据一家英国研究公司表示，黄金市场的优异表现可以将涨势的一半归功于美元走软，不过这一趋势在2018年可能是不可持续的。

资本经济(Capital Economics)的大宗商品经济学家Simona Gambarini在周三的一份报告中表示，随着美元从利率上升中找到新的动力，黄金近期的上涨可能会逆转。

周三现货黄金收于1345.12美元/盎司，上涨6.48美元，涨幅0.48%。尽管金价拖了近期的一年半新高，但黄金自年初以来已经上涨3%，自12月低点以来大涨近9%。

尽管黄金今年开局强劲，但Gambarini表示，她的公司维持黄金的价格目标为年底前跌至1200美元/盎司。

她表示：“我们认为今年美元将小幅升值，这将给金价带来下行压力。”

周四(2月1日)亚市早盘，美元指数徘徊在3年低点88.89水平附近。

因预计美国利率将上升，资本经济公司看多美元。该公司认为，美联储有可能在2018年加息四次。市场预计，只加息两次的可能性为60%。

Gambarini发表上述言论之际，美联储正准备发布今年的首个货币政策决议，这也是美联储主席耶伦的最后一份声明。

市场预计，随着鲍威尔开始掌舵，3月份的会议将有可能出现今年第一次加息。

Gambarini说，由于通胀预期上升，黄金已能够对更高的债券收益率进行反弹。

“但即便是基于美国10年期通胀保值债券(TIPS)收益率，黄金的价格似乎也被高估了。”她说。

资本经济公司预计，4次加息将抑制通胀压力，最终导致实际债券收益率上升，从而提高黄金的机会成本。

（黄金与美元走势图 来源：Kitco News、FX168财经网）

北京时间2月1日10:03，现货黄金报1342.70美元/盎司，美元指数报89.11。