历史数据显示，三季度通常是金价爆发点。

　　贸易摩擦一再升温，市场风险偏好下降，周二全球股市普跌。黄金理应大放光彩，然而黄金价格却仿佛睡着了，有人甚至怀疑黄金的避险功能到底还在不在？

　　周二全球股市普跌，现货黄金竟然也同步跳水，美盘最低触及1270美元，创2018年以来新低。

　　投资者在否定黄金之前，先分析下黄金近半年来的走势情况，以及当初为什么买黄金。

　　首先，最近半年黄金大多是盘整走势，日内跌幅2%也仅仅出现过几次，对于任何一种投资产品来说都是正常现象。如果连续几天快速下跌可能就要引起注意了，目前来看并没有；

　　其次，黄金和美元呈负相关，美元强势必然会压制黄金的上涨势头。从今年初开始，美元兑日元、欧元表现强势，根据美联储统计数据，今年以来美元对主要货币涨幅达5%，而同一时间内，黄金价格下跌约6%。金融市场震荡，美元升值是推动这一轮黄金走低的主要因素；（下图红线代表美元指数，黑线代表黄金价格）

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　　如果你持有黄金，但是又担心金价继续走低，想一下当初为什么买黄金。不外乎三个理由，第一分散组合风险；第二避免纸币贬值；第三市场流动性紧张的时候随时可套现。

　　说来说去黄金大涨只缺一个危机催化剂，到底什么时候能来，没谁能给出准确答案，不过看下现在的市场环境，快了。

　　首先看看大类资产状况，知名经理人Ralph Jainz表示，“虽然不愿意用泡沫这个词，但现在的状况确实是我们20年来看到的最大资产泡沫，如果开始破灭，市场将面临至少30%回撤。”

　　类似的大类资产泡沫还可以列出很多很多，如果其中一个或几个同时破灭，投资者最佳选择还是拥抱黄金。当然除了大类资产，债市也吹起了泡泡。

　　还没有结束，除了大类资产和债市泡沫，其他风险也开始闪红灯。