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回购能拯救股价?这些明星公司“越买越跌”

回购能拯救股价?这些明星公司“越买越跌”

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市场一贯信仰公司回购是提振股价的大利好。2012年至今,美股用于回购的金额多达3.54万亿,说是股票回购支撑起美股的近十年牛市也毫不夸张。

只不过在2018年,这一方法似乎并不奏效。公司真金白银回购不仅没有让股价牛气冲天,甚至连稳定股价的作用都没有,反而是“越回购,股价越是大跌不止”。

 

 

标普道琼斯指数公司称,标普500成分股在三季度回购金额达到2038亿美元。注意,这是已经发生的回购金额,并不包括未来计划回购金额。

2038亿美元的回购,换来了什么样股市回应呢?至少在指数上,是非常不好看的。标普500指数成分股三季度回购金额同比上涨57.7%,指数却大跌近15%。

 

 

2018年,因为特朗普税减等财政刺激措施,公司回购规模空前,前三季度的回购总额达到5830亿美元,同比上升34%。

标普道琼斯指数公司表示,股票回购集中在头部公司,前20家大公司回购力度惊人,占标普500成分股回购总金额的54.3%。然而,大公司回购对股价没有起到明显的支撑作用:所有人都在抛售,只有公司回购在买入,独木难支……

截止本周三收盘,标普500指数在四季度已经下跌了12.6%。第四季度的股票回购总额要到2019年3月才会公布,但鉴于前三季度股票回购激增34%,第四季度股票回购金额不会太少。 

尽管巨额回购并没有有效护盘,标普道琼斯指数公司仍然试图找出股票回购的积极影响:在市场大跌的背景下,公司花费同样的支出就可以回购更多的股票份额,长期来看是有利于EPS增长的。 

简单讲就是,公司回购本来可以提振股价,但事实却相反;即便是回购没有起到提振股价的作用,至少在股价大跌时回购股票,为公司省了一大笔钱! 

以下是哪些越买越跌的大公司: 

第三季度,股票回购之王是高通,公花费了210亿美元。根据标普数据,这是历史上任何季度第三高的回购金额,仅次于苹果在2018年第一季度和第二季度的股票回购支出。但是,自9月14日以来,高通股价已下跌23%。

 

 

第三季度,美股回购金额位列第二的是苹果,共花费了190亿美元。

 

 

据计算,苹果在2018年前三个季度用于股票回购的金额高达720亿美元。不过,10月3日至今,苹果股价累计下跌了29.58%。

 

 

苹果有多舍得花钱回购股票呢?自2013年一季度2018年三季度,苹果已经花费了2130亿美元回购。

 

 

以上就是2018年股票回购“反噬股价”的典型案例:巨额的股票回购未取得任何预期的市场成果,除了浪费大量资金。预计称,美股在2018年全年,用于股票回购的资金将超过7000亿美元,2012年以来超过3.5万亿美元。

评论称,股票回购是金融工程的产物。旨在通过减少股票数量,调整每股收益,制造市场炒作和购买动力,以推高股价;同时增加高管薪酬。不过,上市公司在股票回购方面的花样越来越多,比如通过举债回购股票。例如通用电气,就因此深陷财务泥潭。

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