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上涨概率大?春节期间金价走势展望

上涨概率大?春节期间金价走势展望

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1月初受美国新总统新冠肺炎疫情纾困方案预期的推动,国际黄金大举冲高每盎司1960美元。美国国会山遭围攻,宫墙之外拔剑弩张,同时方案预期落空,金价从高位断崖式下跌仅三天时间丧失100多美元涨幅,退守每盎司1850美元以下。
随着美国政权交接完成,市场绷紧的神经最终放松,黄金市场在经过月初的跌宕起伏之后,近3周以来核心运行区域维持在每盎司1820-1870美元,期间虽有大幅波动,总体保持平稳。月底维持在每盎司1847美元左右,月跌幅2.68%左右。
2月已至,随着国内春节长假来临,黄金市场将如何变动,投资者又该如何应对?我们从当前市场状态、历史数据统计、技术走势分析三方面进行分析判断。
一、当前市场状态
1、股市下跌或支撑金价
      美国大选已经结束,但是社会矛盾并没有减弱,月底前资本市场惊现“蚂蚁绊倒大象”的奇观。在股指下跌的背景下,一众散户买入游戏驿站(GameStop)推动其股价严重脱离基本价值,对冲基金进场做空。原本简单的股票投资在“对抗华尔街金融坏人”的口号推动下,在社交网络演变为“正义”对抗“邪恶”的运动,股价飙升导致对冲基金损失惨重,部分交易平台甚至修改规则禁止买入。然而个别股票的非理性上涨掩盖不了美国三大股指从高位回落的现实,一周来的跌幅吞噬了今年以来涨幅,股市的回落或将为黄金市场提供支撑。
2、2月份全球各大央行货币政策预期
     美联储在最新的货币政策会议上保持利率不变符合预期,同时并没有更大的刺激措施出台,未能对市场形成新的支撑。2月份将公布更详细的会议纪要,或许要等待消息公布之后才能对市场形成新的指引。与此同时,澳洲、英国等经济体2月份也将陆续公布新的货币政策措施。如果为应对疫情恢复经济发展,出台更多针对性的刺激方案,黄金市场也将享受宽松盛宴;如果政策刺激不及预期或许商品及黄金整体强势将暂告一段落。
     总体来看,短期消息对市场的指引作用并不明显,即便有些经济数据及重大事件对价格形成刺激,价格波动难以持续更难形成单向的趋势行情。
二、国际金价历史数据统计
     我们对过去20年春节假期以及假期前、后各8个交易日(10个自然日)的总体走势进行了统计,三个时段的总时间跨度大约1个月,以此为研究对象,其中有12次表现为上涨,概率略大于下跌。以三个分段时期来看,春节假期前及春节期间上涨概率偏大,而假期后上涨概率偏小。三个时段的具体表现分别如下:
1、春节假期前的8个交易日有12次表现为上涨,平均涨幅约3%;8次表现为下跌平均跌幅2%。2、春节期间有13次表现为上涨,平均涨幅涨幅2.4%;7次表现为下跌,平均跌幅1.1%。3、假期后的8个交易日有8次表现为上涨,平均涨幅2.6%;12次表现为下跌,平均跌幅2%。4、从价格波动幅度来看,假期期间整体波动幅度明显减小。

 

 

三、技术走势分析
     国际金价8月创出每盎司2075美元高点开始回落之后,经历了“跌→涨→跌”三个阶段性调整期,最终在每盎司1765美元(即每盎司1045-2075美元的一半位置)附近结束调整并止跌回升;从11月底的每盎司1065美元低点之后可能进入新的“涨→跌→涨”三个阶段性回升期。
     如下图所示从每盎司1765美元至1959美元(红线)为第一个阶段,目前可能处于第二个阶段。假定该阶段跌势与前一轮上涨时间相当,则还有8个交易日的调整,之后将进入第三阶段的上涨段。预示春节前的8个交易日整体为下跌,以上述历史数据来看,春节假期前金价下跌出现过8次,这8次中有6次春节假期间和假期之后均为上涨。
     从技术指标来看,目前月K线图显示均线仍维持上行状态,金价处于MA10的支撑线上方,如果失守该均线的支撑,价格走势可能转弱。在周、日K线图中,短期均线都处于空头状态,价格处于均线以下,短期走势偏于弱势,仍有进一步下探的可能。下方重要支撑位于每盎司1800美元整数附近以及前期低点每盎司1764美元附近。
     综合判断,虽然按照历史统计数据来看,春节前一段时间上涨的概率相对偏大,但结合当前的技术走势,仍然存在继续向下调整的可能。如果春节前价格下跌,则春节期间以及春节之后的8个交易日价格总体保持向上的概率偏大。

 

 

四、投资者应对策略
     2月初仍然需要关注1830~1870美元/盎司(381-389元/克)的振荡区间,如果向下破位则关注每盎司1800美元(375元/克)附近及下方的机会,和年初的整体判断保持一致即“年内第1次回落于每盎司1800美元以下可能是较好的买入机会”。(北京黄金经济发展研究中心研究员  陈华伟)

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