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通胀仍支持长期看好金价

通胀仍支持长期看好金价

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从基本面来看,自2016年之后,欧美各国开启量化宽松政策。美联储将联邦基金利率降至近零水平,同时迅速扩表,美债利率降低,通胀预期修复,美债实际利率走低推升大宗商品价格。

 

 

2021年受通胀的影响,大宗商品价格全面上涨,超发的货币不会凭空消失,将会长期利多商品价格。2021年5月底全球关注到商品价格过度上涨,全球积极推进疫苗接种,全球疫情迎来拐点,海外市场供需两端快速回暖,经济复苏确定性强,但受疫情造成了就业损伤。美国短期内并不具备退出货币宽松的条件,结合美国新增预算及通胀的预期增强,2021年6月贵金属利好因素仍存,但支撑力度有所弱化。  

从技术面看,金价2016年初在1050美元/盎司附近完成了碗型结构的左碗底探底,2018年9月完成右碗探底,之后展开了一轮上涨,叠加疫情影响黄金冲高至2074美元/盎司。触顶之后技术性回调至1680美元/盎司,形成了右碗沿结构调整,目前触及2011年1920美元/盎司附近的阻力位,6月5日遭遇一轮基金的抛售,境内外出现-10元/克的价差,技术面支持短期下行振荡。  

从相关品种看,目前美元指数本轮回落基本接近尾声,对金银上涨形成压制;白银呈现上行的中继整理三角结构,目前处于三角形上方压力位,鉴于大宗商品目前处于高位,6月白银很难突破30美元/盎司阻力位,振荡下行的概率较大;铂金触及1330美元/盎司中期强阻力之后,面临一轮中期下行调整,支撑位于1100美元/盎司下方。相关品种不支持金银进一步上行。  长期来看通胀仍是影响金价主要因素,但随着美联储数名鹰派官员加入鸽派阵营,并重申通货膨胀不太可能失控,努力淡化对经济过热的担忧,预计6月份通胀概念将有所减弱。整体看,美联储正在淡化通胀影响,但从5月份公布的通胀数据来看,通胀仍然持续走高。目前通胀将成为美国经济最大的风险,比人们预期要高得多,未来会继续利多金价,将成为大宗商品和贵金属长期利好的因素。  

关于美国新增预算方面,美国总统拜登提交了6万亿美元预算提案,但遭到民主党和共和党的一致反对,巨额预算赤字将会加大政府的压力,难以在国会获得通过,后期必然会进行相应的大幅额度调整,调整时金银会利用消息面短期下行进行技术面修正,但长期利好金银。  

6月的G7峰会将以如何应对全球新冠肺炎疫情及7国达成共识为主要议题,但欧盟和美国前期仍有贸易及关税上的分歧,在疫情仍然肆虐的大环境下,此次峰会或一定程度促成贸易共识,但进展可能不大。  

6月出现影响金银大幅上涨的因素并不多,受4、5月份大幅通胀导致的大宗商品上涨的影响,6月份大宗商品可能存在一轮技术面下行修正,金银或将伴随下行调整,但受长期通胀和疫情影响,依然看好未来的价格。尤其当前世界格局面临重塑,通胀、地缘政治、货币超发等仍将是影响黄金的主要因素,在此背景下,黄金长期价格依然乐观

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