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大跌之后还有大跌吗?要有跌至1560美元的心理准备

大跌之后还有大跌吗?要有跌至1560美元的心理准备

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国际黄金市场注定在8月不会平静。在上周五(8月6日)的美国7月非农就业数据公布后,为金价打开了下跌通道,向下连续跌破了1800美元/盎司、1790美元/盎司、1760美元/盎司等多个支撑位,接着在本周一(8月9日)又跌破了1700美元/盎司至1677美元/盎司处止跌。周一的继续下破行情仿佛在预示黄金转空的后续,盘面上黄金的空方力量不减。

 


      这一波猛烈下跌的行情,也大大超出了市场对金价的预期。在此之前,由于美国的通胀问题和货币宽松政策,华尔街普遍对黄金持乐观态度。在上周三(8月4日)的ADP就业数据公布之后,金价一度试图突破阻力1835美元/盎司,从而尝试打开上升通道。
  从美国7月非农业就业数据来看,美国的经济和就业表现越来越好。在7月美联储的利率决议会议上,美联储也认为,经济复苏在向着目标迈进,唯有就业情况距离理想状态仍有一定差距。但美国7月非农就业数据和失业率的表现都强劲到让人们对经济复苏充满了信心的程度。  

金价也暂时终结了多空僵持不下的振荡行情。在上一周,金价下跌的幅度和表现,均超出正常的应有幅度。即便在美国就业数据强劲的情况下,也不该跌幅如此之大,更何况对经济的预期市场也是早有预料的,这在美联储的利率决议会议里也有说明。但黄金行情仍然以如此方式回应超过预期的就业数据,这本身就是一个潜在的信号。  

此前市场过于相信,美联储货币宽松政策会导致通货膨胀愈演愈烈,也过于渲染其所带来的负面影响。美联储的货币政策导致PCE在今年早些时候脱离了2%的长期目标,并越来越高。随着经济的强劲复苏,市场开始逐渐担忧这种通胀会对经济的后期带来各种不好的后果。美联储也承诺,为了实现经济尽快恢复到疫情之前的水平,暂时的通货膨胀是可以接受的,但长期目标当然早晚会回归到2%以内的水平。  

随着经济的复苏表现越来越强劲,市场对通胀的态度也保持了最大的容忍度,毕竟宽松的政策被证明是卓有成效的,经济和就业在向好,不完美的因素在任何时候都会存在,只要是大体上方向是正确的就好。但与此同时,大家感兴趣的话题仍然是如何尽快的实行购债规模的缩减,以及在什么时候美联储会进行加息,许多分析师和经济学家对此进行了预判,美联储某些官员的讲话也随着时而鹰派时而鸽派在左右影响着市场。毕竟下重药会带来副作用,这是人人皆知的道理。  

在这种情况下,金价上涨显得缺乏明确的支撑。技术面上形成的一个短期三角形,想不到竟为此次下跌蓄积了如此强烈的力道。在数次向1835美元/盎司上攻受阻之后,金价向着相反的方向发力,在周末的盘面上拉出一根长长的阴线,对比此时的美元指数,可以看到其上行的张力仍然是没有火力全开的状态。  

一个不争的事实是,黄金价格的涨跌在短期内都受到美元指数的表现以及其背后的美国经济复苏、就业数据和消费者价格指数等各类经济指标的影响。但在这背后,应该还有一个更大的逻辑框架在引导价格在运行。在货币宽松政策的补救和影响下,一个衰落的经济周期如果见底,经济开始走向复苏,则黄金价格将最终会大致表现如下,当经济指标表现差强人意的时候,黄金会小幅度的上涨一下作为回应,但是当经济指标表现强劲,甚至超乎意料的话,比如上周五的非农就业数据,那么黄金的下跌幅度将会变得很大。  

此前市场预料美联储将何时缩减购债规模,开启缩紧货币政策步伐并及时将通胀拉回正常的轨道,这些都将受到就业水平的影响。一个好于预期的就业形式,将会促使美联储尽快做出紧缩货币政策的决定。目前连续超出预期的就业形式,对于收紧购债规模是一个信号,投资者们期望就业水平尽快达到预期的目标,好促使美联储尽快采取行动,以便在恰当的时候,能踩下通胀的刹车。这需要持续的数据支持,仅仅是几次的强劲表现还是不够的。至于何时会加息,预料至少也要在明年才有可能。  

在本周,一个重要的数据值得大家关注,本周三(8月11日)将公布美国7月的消费者物价指数,即CPI年率指标。这个指标在今年上半年开始大幅度增长,美国民众承受了较大的商品价格上涨压力,但6月CPI指数涨幅在减弱,虽然比5月的指数高出0.4个百分点,但可以看到该指数不再大幅增长,这也许对黄金来说是一个不利因素。  

如果本周CPI指标数据超出市场预期并高于前值的话,那么对于黄金是有利的。毕竟材料紧缺和供应链紧张导致供应端价格上涨,这必会使成本如波浪式的蔓延至消费终端。需谨慎等待本周CPI 数据公布再做决策。  

金价在1677美元/盎司位置的下方,1645美元/盎司是一个较强的支撑位,接下来的支撑位分别是1615美元/盎司和1600美元/盎司。当下最需要注意的是,上周剧烈行情触发的巨量抛单所形成的一波惯性力量,这可能会使金价再度大幅走低,甚至要有跌至1560美元/盎司的心理准备。在1677美元/盎司上方的回调阻力是1740美元/盎司和1752美元/盎司,突破上看1760美元/盎司阻力位。

 

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