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黄金月报 | 金价开启新的运行模式

黄金月报 | 金价开启新的运行模式

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非农数据的忽冷忽热,左右了市场对美联储缩减的预期。8月份金价开盘1812美元/盎司,最高一度冲击1834美元/盎司,最低至1680美元/盎司,此后缓慢攀升,报收于1814美元/盎司,月线报收一根长下影的阳十字,连续第二个月收于10月均线上方。

截至823日当周,金价连续三周连阳,报收1817美元/盎司,导致10周均线金叉30周均线,至此,周线级别完成了202082075美元/盎司以来的振荡回撤(2次死叉2次金叉),而8月份金价在下探30月均线位置得到支撑,月K线收盘连续第二个月收于10月均线上,似亦完成月线级别的弯曲走势。未来金价不再有效跌破30周均线导致10周再度死叉30周,则极大可能进入单边上涨模式,月线级别亦将运行10~30均线的扩张模式。 

基本面上,鉴于德尔塔变异毒株的肆虐,7月美国非农数据超预期达到94.3之后,8月份新增就业岗位令人非常失望,仅增加了23.5万个,远低于预期的72万个。其他数据亦不尽人意,印证了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济会议上发表的鸽派讲话。鲍威尔援引了大宗商品价格正在放缓的观点,以及过去的历史表明通胀可能是暂时的观点,解释了他为什么继续认为目前的通胀上升是暂时的,最终将降至目标水平。

鲍威尔表示要达到最大就业的另一个目标还有“很多要做”。从美联储其他官员的声明来看,美联储最早可能会在921日至22日的会议上宣布缩减购债规模。因此,9月份的关注焦点应当是美联储利率会议。不过,最新的非农就业数据令人失望,这将给美联储提供更多理由推迟削减资产购买。 

关联品种,美元指数未能上破2011年以来的趋势线(支撑转化为阻力),而季度线运行10季度死叉30季度的走势,整体处于下行趋势中的中继振荡过程。如跌破短期生命线30周均线的91.7以及10个月均线91.4区域,则有望持续下行测试90,上方再度站上92.5510周均线,注意出现再度向上走势。不利因素是10年期美债收益率,日线运行小单边上涨,周线站上10周均线,有上攻1.42~1.48区域阻力的可能,如果站上1.4830周均线,有望持续上攻,对金价构成极大利空! 

持仓数据方面,全球最大黄金ETFSPDR GOLD TRUST持仓报告显示,8月份自1031.5吨持续14次减持至1000.26吨,92日连续第15次减持,破位千吨整数关,至998.52吨。不过,芝加哥商业交易所(CME)金属类商品成交量报告显示,黄金未平仓合约自628日的449729手以来持续上升,金价再度下探1680美元/盎司之时,未平仓合约保持在475719手,目前至513647手,如突破7月份533343手高点,则有望形成底部。另外,美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示,截至831日,机构投机性净多头头寸至216550手,高于前期525日当周的214642手,形成629日当周162226手低点以来的突破! 

技术面上,时间周期方面,2021年年度报告所述“时间周期看,自201191921(美元/盎司)起,至2015121046美元/盎司止,52个月周期,延伸至第二窗口是20203月。3月是一个高低点直接转换的窗口。这意味着,起自20203月开始,下一窗口位于 20257月。中期看,按照自1046美元/盎司~1375美元/盎司~1160美元/盎司之间的一个循环是33个月,下一周期窗口当产生在20213-4月(33-34个月)。按照1160美元/盎司~1346美元/盎司~1266美元/盎司的一个循环是9个月,以此推算,第二窗口位于201912月(起涨),第三窗口位于20208月(高点窗口已经验证)。第四窗口位于20213月(与33个月循环窗口重叠共振)。按照20088月开始算起,至20195月拉升、20203月拉升,10个月周期, 202011月产生低点。

未来关注2~4月的上下转换、8~10月的上下转换。”金价今年在3月产生低点上攻,然后在8月再度产生低点上攻,未来重点关注10月走势。或者说,重点关注第四季度走势。

价格区间方面,1、上轮牛市最高阴线是2013年,开盘价1676.49美元/盎司为阻力,去年突破之后变为支持,今年3月份回撤低点1676.5美元/盎司,此后3月底1677美元/盎司、8月初1680美元/盎司已经三次测试验证;210季度均线位于1680美元/盎司左右,20213季度回踩之后迅速拉升;3、月线走弯曲(10月均线与30月均线粘合走势),金价在8月接近30月均线支撑后拉起;41046美元/盎司~2075美元/盎司之间回撤38.2%位置(4浪通常回撤38.2%)为1682美元/盎司左右,三次回撤受到支撑;5、金价受阻0.618倍位置2076回落,在0.382倍位置1683美元/盎司三次得到支撑;61160美元/盎司~2075美元/盎司的斐波那契扇形线的0.618位置,8月份测试后得到支撑,迅速拉起;7、最后一波起涨点为1670美元/盎司,金价在2075美元/盎司回撤后三次测试未能破位;81916美元/盎司~1855美元/盎司~1903美元/盎司之间扩展线,最大幅度3.618倍位置为1680美元/盎司,测试后迅速拉起。

K线形态方面,1833.9美元/盎司~1680美元/盎司~1833.8美元/盎司,构成V形反转,只要突破1834美元/盎司~1838美元/盎司,原则上未来逢低做多。

波浪方面,1046美元/盎司~1375美元/盎司~1375美元/盎司~1160美元/盎司,1160美元/盎司~2075美元/盎司完成3浪模式,2075美元/盎司~1676美元/盎司,看作4浪回撤,未来缺少一个5浪上涨。关键阻力1834美元/盎司,然后1917美元/盎司。如突破有望冲击1965美元/盎司、2015美元/盎司阻力。如果失败或许不会新高,如果成功最小目标当在2160美元/盎司左右。

均线运行模式,周线级别完成了振荡回撤过程,未来关键是30周均线(1792美元/盎司)是否守稳,守稳则运行单边上涨模式,但如导致周线再度死叉,则后市堪忧!月线级别,业已完成弯曲走势,30月均线已经上升至1680美元/盎司上方,未来成为关键节点。而重点则是,未来是否守在10月均线上方运行。10月均线目前为1808美元/盎司左右。

整体来说,9月份金价关键支撑位于1800美元/盎司~1792美元/盎司左右,破位将测试1780美元/盎司~1760美元/盎司区域。关键阻力1834美元/盎司,突破则关注1840美元/盎司~1862美元/盎司(2075美元/盎司~1916美元/盎司链接的压力线),更上方阻力位于1900美元/盎司关口。鉴于本周属于1680美元/盎司以来的第五周,注意回撤。9月重点事件为922日左右美联储利率会议。

 

 

 

延期黄金,关注380/~383/克区域阻力,突破看涨!支撑关注376/~374/克。关键支撑371/克。

延期白银,关注5266/公斤阻力,关键压力5350/公斤,突破看涨。支撑5150/公斤~5080/公斤区域,关键支撑5000/公斤。

(北京黄金经济发展研究中心研究员   李跃锋)
 

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