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金价潜在跌势不容忽视

金价潜在跌势不容忽视

  • 分类: 金融投资资讯
  • 作者:
  • 来源:中国黄金网
  • 发布时间:2021-10-13
  • 访问量: 0

【概要描述】 当疫情逐步受控,而基建及预算案亦出台在即,美元就没有需要人为偏软,反之,面对未来庞大的发债需要,美元更有需要走强。若美元预期或再走强,金价自然受压。

金价潜在跌势不容忽视

【概要描述】 当疫情逐步受控,而基建及预算案亦出台在即,美元就没有需要人为偏软,反之,面对未来庞大的发债需要,美元更有需要走强。若美元预期或再走强,金价自然受压。

  • 分类: 金融投资资讯
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当疫情逐步受控,而基建及预算案亦出台在即,美元就没有需要人为偏软,反之,面对未来庞大的发债需要,美元更有需要走强。若美元预期或再走强,金价自然受压。

支持金价的动力主要是资产贬值风险,即美元、债息等重大金融资产贬值的压力,但由于美联储在疫情后每月购入1200亿美元资产,把利率降至零水平,各国跟随美联储宽松步伐,市场资金充裕,企业大量回购股份,1万亿美元基建计划及逾2万亿美元预算案亦有机会在月底推出市场,通胀效应明显呈现在资本市场,暂时出现资金链断裂或新一轮金融危机的概率并不大。
    若没有额外风险,金价就有机会作出调整。    

金价过去两年的冲高,主要因为疫情,面对经济停顿引发金融体系困扰、央行量宽、美元危机、政治及经济忧虑所支持;2020年疫苗成功研发及11月正式推出,造成金价下挫。虽然2021年疫苗副作用及效益下降、疫情变种及G7国家(美国、英国、德国、法国、日本、意大利和加拿大)疫情升级等因素,推动金价反弹,但随着疫苗加强剂及抗疫的普及化,加上各国刺激经济,金价再度回软。   

 目前即使与病毒共存,但预期早日能控制疫情是大概率事件。其中,新冠肺炎口服药成功研发,以及口服疫苗或短时间面世,值得关注。新冠口服药传出能高效对抗病毒,减少死亡率,财产损失的风险自然减少;若口服疫苗成功推出市场,则有机会进一步增加疫苗接种率,疫苗的普及是对抗疫情的最有效方法。疫情造成的风险系数,有机会随着科技的突破而大大减少。  

 美国是货币主权国,所以美元破产论,相信只是部分不理解的人士一厢情愿的想法,至于疫情后的美元回软,应该是央行及美国财政部有心营造美元贬值,以使资金流入投资市场,创造就业及投资之举,而非美元真的持续回软。当疫情逐步受控,而基建及预算案亦出台在即,美元就没有需要人为偏软,反之,面对未来庞大的发债需要,美元更有需要走强。若美元预期或再走强,金价自然受压。    

对金价影响较大的还有债息,虽然过去一年大幅攀升,但整体还是落后,一方面,现在的债息位1.5水平,依然比年内高位1.7低;另一方面,若以加息预期及通胀比较,债息也低得不合理,在正常的情况下,通胀率与债息率不应有大的差距;然而,在过去半年通胀率在4%~5%水平下,债息只有1.3~1.7则是十分不合理。    

当然,这是与美国政府面对债务上限而减少发债量,造成的供不应求有关。但债务上限最终解决始终是大概率事件,当财政部如常大量发债,债息就会大幅上扬,并追近通胀率。金价正逐步面对债息回升压力。    疫情、美元及债息在逐步打击金价,在没有突发风险下,金价受压的机会就在增加。

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