从当下来看，美联储基本是按照此前释放出来的信号来落地了缩减购债计划，美联储的政策调整节奏基本在市场预期当中。这就为国际黄金在利空兑现后展开上涨清除了障碍。
 

11月4日，美联储议息会议一如市场预期缩减购债规模，宣布于当月晚些时候起将每月资产购买规模减少150亿美元，包括100亿美元国债和50亿美元抵押贷款支持证券。这一计划与美联储9月份议息会议释放出来的信号基本一致，市场预期兑现。国际黄金价格不跌反涨，借助1750美元/盎司技术支撑展开反弹。

按照每月增加150亿美元资产购买规模的节奏计算，到明年6月份，美联储正好完成1200亿美元的缩减计划。这也跟美联储主席鲍威尔此前在9月份议息会议中所表示的，美联储最早将于明年6月份开启加息的时间点相吻合。也就是，假若在缩减购债计划的过程中，美国通胀及就业没有出现明显下滑的情况下，美联储最早将在明年6月份缩减购债计划完成的同时开启加息。

保守来看，大概率美联储将在明年年底前开启一次加息计划。至少，从当下来看，美联储基本是按照此前释放出来的信号来落地了缩减购债计划，美联储的政策调整节奏基本在市场预期当中。这就为国际黄金在利空兑现后展开上涨清除了障碍。当然，理论上，美联储缩减购债及加息对黄金价格形成压制，即便利空出尽，也不足以推动黄金价格展开长期趋势性上涨的基础。

因此，从基本面上来看，对国际黄金形成趋势性利多支撑的无限量宽松货币政策在逐步收缩，而缩减政策的节奏都在市场预期范围里。这就造成多空双方都不足以推动黄金形成单一方向运行。综上，可推导出，在美联储货币政策调整没有远超市场预期的情况下，国际黄金价格维持宽幅振荡格局可能性比较大，振荡区间或主要维持在1680美元/盎司~1950美元/盎司。

年内，12月美联储议息会议或是影响国际黄金价格的最主要的因素。从当下的政策调整节奏来看，美联储12月份加码150亿美元达到每月缩减300亿美元的可能性较大，或再次上演利空出尽是利多的戏码。从具体的运行规律分析，国际黄金或将在12月议息会议之前承压1950美元/盎司阻力振荡回落，等待美联储议息会议加码缩减购债以后，展开上涨的运行特点。