世界黄金协会最新发布的《全球黄金需求趋势报告》显示，2021年全球黄金需求总量（不含场外交易）达到4,021吨，已从2020年全球新冠肺炎疫情带来的冲击中逐步恢复。

世界黄金协会的数据显示，2021年第四季度的全球黄金需求量为1,147吨，是2019年第二季度以来的最高季度水平，同比增长近50%。

受通胀压力上升和新冠肺炎疫情持续造成的经济不确定性影响，零售投资者寻求避险，从而推动全球金条和金币年需求同比增长了31%，达到1,180吨的八年高点。

与此同时，世界黄金协会的数据显示，由于部分战术性投资者在年初新冠疫苗推出时缩减了对冲投资，且利率上升使黄金持仓成本增加，因此2021年全球黄金ETF持仓量下降了173吨。

然而，这些流出仅占全球黄金ETF过去五年来累计流入的2,200吨的一小部分，说明投资者仍会持续关注黄金作为投资组合重要组成部分的价值。

在消费需求方面，2021年全球金饰消费需求复苏，基本与疫情前2019年的2,124吨2总量持平。这得益于第四季度的强劲表现，该季度的全球金饰消费需求达到2013年第二季度以来的最高水平。值得注意的是，2021年的平均金价相较2013年第二季度的金价高出25%，进一步突显了最近一个季度的强劲需求。

作为连续十二年的黄金净买家，2021年各国央行总计增持黄金463吨，较2020年增长82%。来自新兴市场和发达市场的多国央行均增加了黄金储备，使全球央行黄金储备总量达到近30年来的最高水平。

2021年，科技用金需求增长了9%，达到330吨的三年最高点。虽然相对于其他领域的黄金需求，科技用金整体规模较小，但其用途广泛，从移动设备到最近发射升空的精密詹姆斯·韦伯望远镜，黄金已被普遍应用于电子行业当中。

随着许多互斥的因素或支持或削弱金价的表现，2022年黄金可能面临与去年类似的形势。短期内，金价可能会受实际利率影响，而后者取决于全球央行收紧货币政策的速度及其控制通胀的有效性。

历史表明，这样的市场波动给黄金带来了不利影响。然而，由于今年年初出现的通胀压力上升以及市场回调的可能性，黄金作为对冲工具的需求将持续存在。此外，消费和央行需求可能会继续为黄金需求提供支撑。

世界黄金协会EMEA（欧洲、中东、非洲）资深分析师Louise Street表示：“2021年，黄金的表现确实突显了其独特的双重属性和多样化需求驱动因素所带来的价值。在投资方面，持续通胀和上行利率之间的拉锯战造成了需求的喜忧参半。利率上升助长了一些投资者的风险偏好，也反映在黄金ETF的流出上。另一方面，在央行购金行为的影响下，投资者对避险资产的追寻也促进了金条和金币购买量的提升。其他领域的需求增长则抵消了黄金ETF持仓的下降。随着中国和印度等主要市场恢复经济活力，金饰需求量已达到近十年来的最高水平。”

“我们预计类似的局面也将影响2022年的黄金表现。随着关键经济变量的相对主导地位发生变化，驱动黄金需求的各类关键因素也随之波动。央行如何应对持续的高通胀水平，将是影响2022年机构和零售黄金投资需求的关键。与此同时，如果新冠病毒变异毒株再次导致消费活动受限，或影响经济的持续复苏，金饰市场目前的强劲势头可能会受阻。”

针对2021年及第四季度《全球黄金需求趋势报告》

世界黄金协会中国区CEO王立新的解读：

黄金投资方面，我们认为中国商业银行旗下的贵金属部门将继续大力销售实物黄金产品，这有助于提升金条和金币需求。与此同时，国内利率的持续下降，以及潜在的通胀压力等因素都可能是提振2022年国内黄金投资需求的潜在支撑。

2021年，中国黄金需求整体展现出强劲态势。其中，中国市场金饰需求全年达675吨，同比增长63%，比疫情前的2019年还要高出6%。主要增长的驱动因素包括稳定的经济增长，较低的金价以及古法金饰品等高克重产品的流行。在普货金饰市场份额不断缩小的同时，相对更注重设计的足金产品更受追捧。

此外，我们也注意到，越来越多的年轻群体开始以理财的心态去看待包括金饰在内的黄金消费，对于这些消费者而言，出于对黄金长期价值的信任，以相对比较划算的工费购买高克重的足金产品是一项长期投资，而不仅仅是消费。

中国市场的黄金投资需求同样有较大增长。2021年金条与金币需求总量高达285吨，同比增长44%，比2019年高35%。除了相对较低的金价和稳定的经济增长外，各地方商业银行加大对实物黄金产品销售力度也是推动增长的关键因素。黄金ETF更是与西方市场的净流出形成鲜明对比，全年14.4吨的净流入量推动中国黄金ETF总持仓量达到历史最高记录。

展望2022年，尽管中国经济增长可能会步速放缓，但相对稳定的金价展望或将为2022年中国市场的金饰需求提供支撑。黄金投资方面，我们认为中国商业银行旗下的贵金属部门将继续大力销售实物黄金产品，这有助于提升金条和金币需求。与此同时，国内利率的持续下降，以及潜在的通胀压力等因素都可能是提振2022年国内黄金投资需求的潜在支撑。