今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

2月14日当周，国际金价继续强势拉升，重返1900美元/盎司关口，连续三周收阳。主要原因在于美联储的3月会议纪要不及预期的鹰派，叠加乌克兰局势，避险资金涌入推升了金价。 

从美国1月份CPI、PPI等数据来看，美国的高通胀依旧在持续甚至是进一步恶化。美联储当前既要应对高通胀、高泡沫与高债务的困境，同时还要面对稳金融、稳增长、稳就业的难题。目前来看，美联储的货币政策已无法同时兼顾这两个方面，加息慢了，美国的高通胀与资产泡沫就可能失衡；快速加息且缩表力度大了，资产泡沫又存在破裂风险，并将导致经济衰退风险。为此，美国政府不惜制造紧张情绪甚至挑起冲突，意图通过制造能源危机向国际市场输入风险因素，进而制造新的全球性危机，将全球经济拖下水。同时，华尔街也在不断提高加息次数预期与之配合，以此来引导市场的预期，企图倒逼国际资本流向美国、倒逼国际资本接盘美元资产（上周已有阐述），这将为华尔街接下来的＂薅羊毛＂行动创造有利条件，因此，华尔街各大行的加息预期也越来越激进。

对黄金市场而言，近期由于避险情绪升温，资金纷纷涌入，金价不但完全抹去对美联储激进加息预期所导致的跌幅，而且创出了更高水平。此外，从历次美国加息周期来看，市场往往更加关注加息对经济增长的影响，而在这种担忧下，黄金的避险属性会得到突显。这一点，从年初至今国际金价的表现已可初见端倪。年初至今黄金价格涨幅已超过3%，强于多数风险资产，自美联储1月FOMC会议以来，全球最大的黄金ETF一SPDR的持仓一直呈现稳步增长的态势，现已重回1000吨之上。       

展望本周市场关注焦点，除了地缘局势之外，美国将公布核心PCE物价指数，鉴于美国1月CPI达到7.5%，PPI也持续高位，美联储首选的通胀衡量指标PCE可能继续高位运行，此外，新屋销售、耐用品订单等数据也将对本周行情产生一定影响。        

从技术面来看，本周关注1915美元/盎司—1920美元/盎司区域压力强度，预计抛压较重，如不能有效上破则谨防冲高回落，前期布局的中、短线多单可先逢高获利离场。下方支撑关注1875美元/盎司—1850美元/盎司区域支撑力度。具体操作上，激进者可短线区间操作，注意轻仓操作，及时止盈止损。