今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

6月27日当周，国际金价继续维持振荡下跌格局，并一度下破1800美元/盎司关口，周五最低触及1785美元/盎司，创下5月以来新低。但日内迅速收复失地，价格重新回升至1800美元/盎司上方。美联储主席鲍威尔“不惜一切代价继续加息”的鹰派言论，提振美元保持强势，国际金价继续承压，黄金多头仍处于观望状态。

美国5月个人消费支出物价指数同比上升4.7%低于预期，市场解读为美国通胀有所降温的迹象。但从整体来看，美联储3月、5月、6月虽已累计加息150个基点，但仍未能令美国的高通胀出现实质性缓解。同时，美国经济开始减速甚至是衰退的迹象已经显露出来，美联储被迫用激进加息打压需求来抗击通胀的做法，正使得经济硬着陆的风险与日俱增，投资者对美国经济衰退的担忧加剧，避险情绪正逐步上升。

当前的美债收益率已显现见顶信号，暗示市场对美联储的货币收紧政策预期将在经济衰退风险暴露后，会发生根本性扭转。同时，随着欧洲央行货币紧缩模式也已开启，利差层面对美元的支撑将减弱，强势美元或将进入尾声。黄金在顶住强美元和高利率的打压后，将再次迎来曙光。

地缘政治风险继续扩大，逆全球化进程进一步加剧，黄金作为一种保值手段和避险对冲工具，兼具实物资产和信用货币对冲的属性，相较其他资产确定性更高，相信包括各国央行及市场在内的需求会再次受到激发，现货金价将再次走出新高。

展望本周，尽管周一因美国假期休市，但欧洲央行利率纪要、美联储利率纪要，美国非农就业数据，将对本周黄金行情走势产生影响。从技术面来看，现货金价在1780美元/盎司受到强力支撑，短线有反弹需求。上方压力继续关注近期的重要阻力位1850美元/盎司。