我正在修改我对黄金的全局展望。我不相信黄金正在进入一个新的多年熊市，我认为价格也不会降至700美元。相反，我认为黄金牛市暂时停止，黄金价格下跌是一个可能会在2020年或2021年到来的完美金融风暴之前的礼物。在2018年减税和联邦预算增加之间，美国经济刺激计划增加了近2万亿美元。那是很大一笔钱。相比之下，遏制2008年金融危机用掉了相同的金额（约2万亿美元）。特朗普的举措延长了商业周期并推迟了黄金牛市。

　　正如我在“特朗普效应”一文中指出的那样，2016年经济正在经历衰退。聪明的钱看到了这一点，而黄金则积极回应。2016年7月价格上涨超过300美元。当特朗普意外地赢得2016年大选时，一个重大转折点到来了。聪明的钱立即抛售黄金并重新回到股市。由于经济前景仍不明朗，贵金属在2017年出现了波动。然而，减税和就业法案于2017年12月22日签署成为法律，今年大规模的刺激计划获得了推动。随着非必需消费品股领涨，经济转向增长和风险。如果希拉里获胜，经济将继续陷入衰退......黄金可能会高得多。

　　这对黄金投资者意味着什么？刺激计划将下一次经济衰退推迟了几年。然而，它可能会使下一次经济衰退更加严重。我看到了可能导致2020年或2021年蔓延的完美风暴的可能性。由于恐惧和不确定性推动价格走高，黄金将受益匪浅。

　　有太多危机事件即将到来，以保持黄金价格长期下跌。当经济开始波动时，聪明的钱将像2016年一样回流到黄金。然而，这次价格将突破。我认为2020/2021年将会看到一些或所有上述改变生活的事件。如果民主党在11月赢得众议院并试图弹劾特朗普，那么金价可能会很快走高 - 所以要看今年秋天金价走势。（覃维桓 译）