强强联手黄金开发说明什么？ 

   优质的矿产资源是矿业公司的根基，也是稀缺资源。因此全球各大矿业公司都在用放大镜进行环球勘探，以找到有潜力的项目。    

   当然，勘探只是开发计划的第一步。在找到好项目后，要跟进的就是庞大的开发计划，加上基础设施建设，如果是绿地投资的话，现在动辄就能达到十亿美元级。这笔投资即使对于巨无霸公司来说，也会给资产负债表背上负担。在矿业繁荣期，各家矿业公司押注矿产品价格会上涨，因此会通过发行债券等形式大规模筹集资金，力求独霸矿业资源。不过如果矿业公司对市场前景没那么乐观的话，那么他们对新项目的开发投资就会谨慎得多，会详细研究借贷成本，最终可能会选择联合开发的模式来分担风险。    

    单独开发还是联合开发，可以被当作市场景气程度的“气象标”。联合开发一方面基于矿业公司对成本收益的判断，另一方面强强联手也能更迅速拓进项目。在金属领域，这种开发模式由来已久，最有名的是必和必拓和力拓合资的智利埃斯康迪达铜矿，该矿是全球最大的铜矿，其产量就占到全球总产量的十分之一。

    相对于大型铜矿，金矿的投资规模较小。不过近来金矿开发方面强强联手的模式也在增多。近来除了中国的山东黄金确定收购全球最大的黄金矿业公司巴里克旗下阿根廷贝拉德罗（Veladero）金矿50%的股权外，还有3月底就传出消息，巴里克和行业排名第三的加拿大黄金集团将合作开发智利北部的马里昆佳山黄金项目。该项目中包括的切洛卡萨金矿，被认为是当今全球最大的未开发金矿之一。    

    切洛卡萨金矿测算黄金储量达2320万盎司，该矿还有5870万盎司的白银储量。根据评估报告，该项目可以建成一个具备20年开采寿命的露天矿，初始投入成本估计为41.8亿美元。两家公司并未给出新的建设成本预估，称可能还需要花费数年进行评估。加拿大黄金公司表示，这个过程可能要耗时5年到7年。

    黄金市场在5年后的情况很难预测。不过可以确定的一点是，在经历了连续3年多的下行后，黄金新项目的开发投资一度陷入停滞。因此巴里克和加拿大黄金在押注未来黄金供应可能会收窄，从而推高金价。基于这一判断，同时为了分担风险，呼朋引伴是最好的方式。加拿大黄金集团首席执行官戴维·加罗法洛此前就称，公司未来的经营策略，将着眼于同其他大型矿商建立合作伙伴关系，分担他们的开发负担，从而实现共享收益。巴里克黄金管理层也表示，公司也将考虑以寻求合作的方式，在智利及世界其他地方进行资产开发。    

     当然，在矿产项目的开发运作中，除了融资成本和风险控制外，选择联合开发还有更多的影响因素，比如政治压力、优势掮合等。但无论如何，对市场预期还是最重要的考量之一。从这个角度看，黄金矿业公司本身对金价的前景抱有一定疑虑。而且投资者也不看好这个耗资巨大的联合开发项目，在计划宣布后，巴里克和加拿大黄金两家的股价都出现了程度不同的下跌。