The Ord Oracle 总裁蒂莫西·奥德表示，随着黄金价格再次上扬，投资者应该关注黄金股。在本轮黄金牛市周期中，黄金股有可能上涨10倍。

蒂莫西·奥德指出，在2021年5月国际黄金价格已经上涨了近8%，这是自2020年7月以来最好月份，而牛市才刚刚开始。由于反弹的时机，他认为可能在2024年左右看到每盎司2700美元。从2016年国际金价的底部到2020年8月的近每盎司2100美元的历史高点，这一反弹走势持续了四年。然后从2020年8月高点跌至今年3月的低点后，现在国际金价将开启反弹行情的下半年。黄金反弹通常具有对称性，这就是为什么2024年金价可能会创下新高。第一回合需要四年，那么第二回合可能也需要四年。
       XAU-黄金比率
       虽然牛市反弹众所周知，同时还需要密切关注的一个比率是 XAU（费城黄金和白银股票指数）——黄金比率，它显示了目前所有黄金股票的价值被估值情况。
    “与黄金本身相比，黄金股票现在是一种更好的买入选择。”奥德认为，“从 1982 年到 2007 年，XAU与黄金的比率保持在 0.35-0.15 之间，0.15 被认为是便宜的。这个比率一路下降到 0.05，现在处于 0.09，与历史标准相比仍然相对便宜。”他补充称，这使得黄金股成为自上世纪1980年代以来相对于黄金价格的最佳买入时机。当黄金股受到青睐时，它们被高估，当它们失宠时，它们被低估。而现在，根据 XAU-黄金比率来看正处于极低的水平。换句话说，这些黄金股很有价值。
       XAU-黄金比率在2016年出现回升，然后在2018年和2019年横盘整理，2019年底出现回升，现在还在继续上升。奥德预计这种情况将持续到2024年，从现在开始，这个比率可能会加速走高，黄金股的表现将超过黄金。
       奥德预测，未来3年国际黄金价格每盎司将上涨1000美元左右，并升至每盎司2700美元之上。相比之下，他估计一些金矿商股票的回报至少是三倍。他还预计大型金矿商股票价格会从底部一路反弹，然后传导至较小的矿业公司的股票市值上。
       XAU-黄金比率有可能从目前的0.09水平上升至之前的高点0.35。XAU-黄金比率还可以洞察牛市反弹将持续多长时间。在牛市中，黄金股的表现优于黄金，此时 XAU 与黄金的比率上升。只要该比率上升，就表明黄金牛市仍然有效。奥德解释说，一旦下跌，那么黄金的表现将优于黄金股票，这通常是在市场处于熊市时。“很多人不使用 XAU 与黄金的比率，但它非常重要，”他指出。
       奥德强调美元和通胀压力是将继续支持黄金的两大驱动力。美国正在考虑向市场投入数万亿美元用于各种项目。如果真向市场投入大量资金，那么美元本身就会贬值，这对黄金有利，因为购买黄金将需要更多的美元。