【概要描述】 2021年6月28日欧洲金融机构将会实行巴赛尔协定III,笔者认为该协定是对黄金利好的重大消息。因为新协定下,欧洲金融机构在符合资本充足比率的前提下,可以把黄金视为现金类别资产,这样机构可以增持黄金,又不用担心资本充足比率不足问题。
【概要描述】 2021年6月28日欧洲金融机构将会实行巴赛尔协定III,笔者认为该协定是对黄金利好的重大消息。因为新协定下,欧洲金融机构在符合资本充足比率的前提下,可以把黄金视为现金类别资产,这样机构可以增持黄金,又不用担心资本充足比率不足问题。
2021年6月28日欧洲金融机构将会实行巴赛尔协定III,笔者认为该协定是对黄金利好的重大消息。因为新协定下,欧洲金融机构在符合资本充足比率的前提下,可以把黄金视为现金类别资产,这样机构可以增持黄金,又不用担心资本充足比率不足问题。
面对全球量化宽松政策与通胀压力的问题,法定货币购买力下降,金融机构不排除会增加持有黄金平衡资本账。
当然,这个重大利好消息的影响力,要等6月底协定实行才能够从持仓变化中看见,但有关预期炒作料会逐步浮现。而笔者经常提示操作者要对市场对弈性有所了解及规避,往往隐藏重大利好前,出现反差的借机杀仓,特别选在节日或假期等疏于防御的时候进行,是常见的对弈行为。
过去一周,金价用行动回应笔者过去数篇文章,包括借持仓模式、预期金价1920美元/盎司区间见顶、美元踏入6月站稳、金价料进入大型钟摆、同时市场误解通胀对金价的影响,而拜登在推出基建前,耶伦会运用财政部权力,迫使美联储配合其提倡货币政策,其间美元及债息均会上升,对金价造成破坏性打击。
笔者上半年的分析模型以美元变化为核心,而影响美元的重要因素,非经济预期,而是人为干预。笔者在首季初也曾为中国黄金报撰文,解释美元的强弱,当然受美国经济预期、非美贷币趋势、央行货币政策及美国国债利率影响,但更大的影响是美国政治需要。基于拜登新任政府蜜月期的形象工程,及需要发债推动救市计划,美元更不能疲弱。
笔者认为美元及金价在7月开始会逐步走出干预的框架,而波动性有可能超出市场预期。
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