上周是国内春节假期后的第一周，在国内还沉浸在春节假期和冬奥盛会一片祥和的气氛中时，国外却出现另一幅画面，美国通胀数据高企、地缘冲突风险上升，引发黄金的避险需求。

2021年5月至今金价走势

2月4日美国劳工部公布的非农就业数据再次与ADP数据出现较大反差，美国1月ADP就业人数减少30.1万人，远低于预期的增加18.4万人，而12月份为增加80.7万人。1月非农数据显示新增就业人数46.7万人，为去年10月以来最大增幅，大大超出预期的12.5万人和12月份的19.9万人，然而失业率却从3.9%上升至4%。数据令市场倍感意外，捉摸不定，金价受下方1780美元强劲支撑影响，维持震荡上行走势，但市场依然比较谨慎，静候通胀数据。

CPI数据从来没有像现在这样如此牵动市场的心，皆因国际经济环境发生改变，通胀成为热点话题，CPI数据将直接影响美联储政策。市场预测CPI同比增加7.3%，而公布值为7.5%，再次高于预期，创近40年来新高。数据公布后引起金价的剧烈波动。美联储目前的货币政策已远远落后于市场的发展态势，对于3月份加息的态度也发生了重要改变，争论的焦点从3月份是否加息转变为加息多少个基点的问题，笔者认为加息25个基点已经不足以遏制40年来最严重的通胀，有可能加息50个基点。

本轮刺激金价大涨的主要因素为美国制造的紧张气氛，上周五美国总统拜登要求在乌克兰的美国人立刻离开，美政府官员和媒体跟进不断炒作。同时欧洲多国领导人及外长为给乌克兰危机降温，展开密集穿梭访问，上周六拜登和普京紧急通话。笔者认为俄乌局势的关键点在北约，而北约的关键点在美国，因此乌克兰危机最终是美国和俄罗斯之间的博弈。

技术面上，上周五金价在凌晨2:30之后强势上涨，最高上冲至1865美元/盎司，当日大涨32美元，创下2022年年内新高。日均线系统呈多头排列，MACD指标红柱增长，快慢线在零轴上方形成金叉，显示仍有上行动能。周K线收大阳，上涨50.83美元，创下2021年5月中旬以来最大单周涨幅。目前金价运行在三角形振荡区间的上轨线1860美元/盎司附近，若能有效突破，金价料将再次冲击1900美元/盎司。若地缘风险危机得到缓解，金价料将回到振荡区间，下方支撑关注1830美元/盎司和1800美元/盎司。