美联储1月利率会议如市场预期表现鹰派，而1月美国CPI再度爆表至7.5%，美联储官员支持7月1日前加100个基点，市场亦认为3月将加息50个基点。但是美联储的3月会议纪要不及预期的鹰派，加之近期美国政府歇斯底里“拱火”乌克兰危机，地缘政治风险的炒作带来一定避险买盘，金价突破数个月以来的三角整理形态，一举攻克1900美元/盎司关口，自去年5月末以来，时隔近9个月重回1900美元/盎司大关。

技术上，金价突破三角振荡区域选择向上，强势突破2021年11月份高点1877美元/盎司，带动市场多头情绪，向上空间打开。但依据2021年3月底以来93个交易日的长周期的波动趋小规律（240美元、194美元），自1752美元/盎司以来累计拉升达150美元，继续攀升的空间剩余40余美元，而本周是8周周期时间窗口，加上地缘政治摩擦带来的避险容易消退，需要注意金价冲高后回落，毕竟，三角振荡区域突破之后，尚未回踩验证。

利好叠加，支撑金价不断上攻

美国劳工部2月10日公布，1月消费者价格指数较上年同期增长7.5%，高于预期的7.3%和前值的7%，为1982年2月以来的最高水平。该指数衡量的是数十种日常消费品的成本。在过去11个月中，CPI有9个月超过了华尔街的预期，这也是该数据连续第20个月环比上涨。具体细分数据显示，燃油价格环比涨幅达9.5%，同比涨幅达到46.5%；能源整体支出环比增加0.9%，同比涨幅高达27%。

数据说明通胀前景进一步恶化，但是未来通胀是否就此回落尚不确定，而市场担忧美联储加息过猛势必会影响经济增速，美联储陷于两难境地。

美联储12月利率会议加速缩减，而1月份利率会议声明较为鹰派，市场已经把3月加息50个基点计入2022年全年加息7次之中，1月份金价收阴。随后的1月美联储会议纪要却偏鸽派，随着原油价格飙升，一方面市场担忧通胀持续，另一方面，市场担忧如果美联储加息力度过大，势必影响经济增速。

1月以来美国歇斯底里炒作“拱火”乌克兰危机。美股大跌、美国国债收益率冲高回落，原油等贵金属飙升。预期美国的“拱火”仍将持续，在没有达到目的之前，轻易不会松口。

全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，自2021年12月22日触及973.63吨低点之后，12月底持仓975.66吨。截止2022年01月31日至1017.75，月度增持42.09吨。而截止2月18日，持仓至1024.09吨，2月小幅增持6.34吨。

芝加哥商业交易所（CME）金属类商品成交量报告显示，未平仓合约自2月4日508423手，连续两周持续增加，至2月18日达603735手。美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业黄金持仓报告显示，截止2022年2月15日当周，机构投机类多头增加33710手，同时，空头亦增加6803手，但是净多头头寸依然增加26907手，至213613手。自2021年3月以来，净多头持仓低点保持在16万手以上，持仓低点不断上移。但持仓高点尚未突破。

本周焦点

除了乌克兰局势，本周仍需关注美联储官员的鹰派发声及周二美国Markit制造业和服务业PMI、周四美国2021年第四季度GDP、周五美国个人消费物价指数(PCE)等美国关键经济数据。

技术分析

金价自2021年3月1676.5美元/盎司低点以来，低点不断上移延续上攻，目前正在尝试冲击1916.5美元/盎司高点压力，更上方压力1960美元/盎司。     

2021年3月底1677美元/盎司左右形成双底之后，拉升240美元至1916.5美元/盎司（拉升45个交易日），此后回落至8月9日1683美元/盎司，用时大约93个交易日。此后，自2021年8月9日1683美元/盎司，拉升至2021年11月16日的1877美元/盎司，拉升大约195美元（71个交易日），回落至12月15日的1752美元/盎司，用时93个交易日。自2021年12月15日以来，截止2月18日，已经拉升47个交易日，但是拉升幅度仅约150美元。因此，预计上方的关键压力位于1923美元/盎司—1945美元/盎司区域。

月线强势站上20月均线1825美元/盎司，未来3月份回撤的关键位置，守稳将继续上攻。破位有较大回撤风险。

周线连续三周收阳，但鉴于上方收盘在布林带上轨之上，有技术性回撤需求。本周布林带上轨位于1893美元/盎司，本周有回撤1893美元/盎司下方的可能。时间上本周是8周周期的时间窗口，注意冲高回落。

阻力关注1908美元/盎司—1911美元/盎司、1923美元/盎司—1927美元/盎司、1944美元/盎司—1950美元/盎司。支撑关注1885美元/盎司—1877美元/盎司、1855美元/盎司—1843美元/盎司、1830美元/盎司—1825美元/盎司。

（北京黄金经济发展研究中心研究员   李跃锋） 

（以上内容不构成投资建议或操作指南，依此入市，风险自担）