美国通胀叠加地缘局势，以及由制裁引起的供应链危机联合构成推动黄金作为避风港的最大动能，使得国际金价3月7日当周冲高至2070美元/盎司，距离历史高点一步之遥。但随着美联储利率会议临近，加息箭在弦上，金价短期顶部形成，大幅拉升之后进入振荡回撤阶段。

技术上，金价自季度线以下月、周、日等周期全部出轨，构成内在的回撤需求，加之历史高点阻力面前，前期较大涨幅后的获利了结，金价上周自高点2070美元/盎司大幅回落，报收1987美元/盎司，微涨17.9美元涨幅0.91%，周线报收一根长上影的射击之星，短期头部迹象明显。  美国通胀走高，或将抑制经济增长 3月10日美国公布消费者物价指数(CPI)年增7.9%，高于市场预期，并达近40年最大涨幅。市场认为未来几个月通胀将进一步加速。

美国财政部长耶伦谈及通胀问题时表示，美国经济正准备应对地缘局势带来的经济冲击，预期这将加剧通胀。

国际货币基金组织（IMF）总裁格奥尔基耶娃表示，食品和能源价格大幅上涨，这迫使IMF在4月下调全球经济增长预期。在此前1月发布的预测中，IMF预计2022年全球经济增长4.4%，较2021年的5.9%有所放缓。  

美联储将开启加息周期

美联储将召开议息会议，机构普遍预期届时美联储将结束本轮资产购买计划，并以25个基点开启加息周期以应对通胀压力，有关后续缩减资产负债表的讨论将决定未来政策收紧的力度。
市场目前预计，美联储本周加息25个基点的可能性为95.1%。最近的通胀数据进一步巩固了前述预期，鲍威尔也表示支持25个基点的加息。目前市场焦点集中在美联储主席鲍威尔在新闻发布会上就美联储量化紧缩计划可能提供更多的细节上。     

市场情绪

全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示，黄金ETF持仓1067.34吨稍有回落至1064.15吨。

芝加哥商业交易所（CME）金属类商品成交量报告显示，自3月7日高点645711手，持续数天减少，至3月10日的619721手，11日略有反弹，至635461手。
美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，截止至3月8日当周，投机者持有的黄金投机性净多头增加16766手合约，至274388手合约.其中，对冲基金的黄金空头再度减少6325手合约。

技术分析 2020年3月初，金价自1703美元/盎司大跌至1451美元/盎司，2021年3月初，金价自1676美元/盎司低点大涨至1916美元/盎司；2022年3月，金价自2070美元/盎司再度展开回撤。

拉升时间来看，2020年3月1676美元/盎司的一波拉升，用时13周，至1916美元/盎司；2020年8月1683美元/盎司的一波拉升，用时15周，至1877美元/盎司；2020年12月1752美元/盎司的一波拉升，用时13周，至2070美元/盎司。

起自1752美元/盎司以来的7周周期，上周是第二窗口，且是13周斐波那契时间窗口。

阻力位重叠：1451美元/盎司—2074美元/盎司—1676美元/盎司之间关键阻力位置为2062美元/盎司，如果突破2062美元/盎司，则意味着未来上涨趋势将继续。1683美元/盎司—1877美元/盎司—1752美元/盎司之间扩展1.618倍位置2065美元/盎司。1676美元/盎司—1916美元/盎司—1683美元/盎司直接扩展1.618倍位置2071.5美元/盎司。1780美元/盎司—1974美元/盎司—1878美元/盎司之间扩展一倍位置2072美元/盎司。

阻力方面：1992美元/盎司—2003美元/盎司，2015美元/盎司—2033美元/盎司，2061美元/盎司—2074美元/盎司。

支撑方面：1944美元/盎司—1921美元/盎司，1900美元/盎司—1881美元/盎司。

季度线以下级别，价格全部超出布林带上轨。这是技术上的内在回撤需求。基本可以判断短期顶部成立。

通道而言，长期上行通道的中轨位置受阻，短期上升通道（起自2021年8月以来1683美元/盎司连接1752美元/盎司与1877美元/盎司做平行线)倍增之后的上轨位置受阻。

回撤幅度：日线将回抽20-30日均线，周线有回抽10周均线迹象，月线方面，鉴于10月均线要上穿20月均线，因此未来极限支撑位于10月均线（会倾斜向上）。区间来说，关注前期反弹高点1916美元/盎司、1877美元/盎司。

长期来看，金价突破历史高点只是时间问题：未来关注2150美元/盎司—2300美元/盎司区域阻力，未来关键阻力2440美元/盎司，突破有望上攻2700美元/盎司的目标位置。如果回撤低于1822美元/盎司，则防止出现深度回撤。 （北京黄金经济发展研究中心研究员   李跃锋）