今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

5月30日当周，国际金价先抑后扬，但最终冲高回落，回吐涨幅，周K线收十字星于1850美元/盎司，表现出短线多空博弈处于相对平衡态势。主要原因是由于美国大、小非农数据出现反差，以及美联储货币政策预期不明，导致国际金价维持振荡走势。

美联储已于6月1日正式开启缩表，经济褐皮书显示对经济衰退的担忧正在加剧，通胀压力明显缓解的前景也难以在短期内出现，表明美国经济已经开始放缓，美国经济正面临牺牲增长来抑制通胀的考验。美国摩根大通、高盛、特斯拉等机构近期也都对美国经济可能出现衰退提出了警告。

总体分析来看，虽然美国当前的一些经济数据看似有所好转，但是美国经济结构并没有发生本质的改变，相反美国的资产高泡沫以及高通胀等问题已开始威胁美国经济，滞胀与衰退都变得更为现实，叠加美国的逆全球化，又给全球经济带来了更多的不确定性。

美联储6月1日起正式缩表后，5/10年期美债收益率也再次出现了倒挂现象，虽不像2/10年期美债收益率曲线倒挂问题那么严重，但也是衰退的预兆。美联储不再接盘美债，根据美财政部公布的最新一期国际资本流动报告显示美债务风险也在进一步走高（该数据有2个月的滞后期），全球买家在3月总计抛售了973亿美元的美国国债，这是自1978年美财政部开始跟踪这一数据以来的最大流出量。

对于黄金市场而言，一方面受地缘局势影响、能源价格持续上涨、通胀加剧了市场对全球经济衰退的担忧。更为重要的是，当前由美欧主导的逆全球化战略，将进一步推高避险资产的黄金需求。展望本周，市场焦点除继续关注地缘局势进展情况之外，美国即将公布的消费者物价指数（CPI）将对行情产生一定影响。

从技术面来看，本周金价继续关注1850美元/盎司的多空争夺情况。若持稳，则会继续上攻，上方关注1885美元/盎司～1890美元/盎司区间阻力。下方关注1830美元/盎司附近支撑力度。