今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

6月20日当周，国际金价继续窄幅振荡格局，维持在1850～1815美元/盎司区间窄幅运行。近期美联储多位官员都表达出了鹰派加息言论，尤其是美联储主席鲍威尔在国会听证会上的激进货币政策言论进一步引导市场情绪，现货金价短线继续承压，周线录得二连阴，黄金多头暂时处于观望状态。       

美国上周公布的6月制造业与服务业PMI数据均显著低于预期，再次佐证了美国经济增速在持续回落。这种情况下，如果美联储再次激进加息的话，对经济的压力会更大，这将令市场对美欧经济衰退预期进一步增强。

美国经济衰退的预期现在也已反映在了金融市场中，因此大宗商品在近两周以来也出现了大幅下跌，能源化工、有色、黑色等几乎全面下跌，大宗商品市场的大幅回撤，给全球高通胀暂时解压，市场对美联储加息预期也有所调整。

鉴于PMI数据下行较快，市场认为美联储下一轮加息幅度应该是50个基点，之后美联储的加息力度还可能有所放缓。因此，虽然面对美联储多位官员的鹰派表态，但上周的美国10年期美债收益率和美元指数却结束了此前的三周连涨行情，纷纷收跌。对黄金而言，也形成了明显的提振，金价回调空间有限。

展望本周，市场关注焦点将继续关注地缘局势的进一步态势以及本周四美国将公布的核心PCE 数据（美联储一再表示的要将通胀目标控制在2%，指的就是PCE，但事实上，核心PCE已经无法有效反映美国的真实通胀水平，因为核心PCE是个人消费支出核心评减指数，剔除了波动较大的食品和能源价格，而美国的真实通胀当前恰恰反应在能源与食品价格方面），将对本周行情走势产生较大影响。

从技术方面来看，1850美元/盎司成为了近期的重要阻力位，突破这一位置，对于黄金后市走向会具有重要的影响作用。从近期调整力度来看，即便在6月超预期的加息的重压之下，国际金价也并未跌破前期的支撑位，底部处于持续抬升状态。

本周，国际金价继续关注1850美元/盎司的争夺情况，如有效上破，上看1890美元/盎司压力，下方关注1815美元/盎司支撑力度。具体操作上，建议以低多为主、高抛低吸交易策略较为稳妥。