今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

9月12日当周，国际金价高开低走，最高触及1735美元/盎司，最低触及1653美元/盎司，周终收盘于1677美元/盎司，创年内新低。仍高于预期的美国通胀数据打压了市场对美联储将放缓加息步伐的期望，黄金再次遭到抛售。

上周，美劳工部公布的数据显示，美国8月消费者物价指数（CPI）同比上升8.3%，虽较上月的8.5%有所回落，但高于预期的8.1％，令市场期待的通胀回落再度破产。投资者认为此次强于预期的通胀数据会更加坚定美联储连续第3次加息75个基点的决心，这导致了美国金融市场遭遇股债双杀，美股暴跌、中短期美债收益率飙升，黄金也遭殃及。

总体来看，在短短6个月内，美联储即将利率加到3%，这是史无前例的。其主要目的，除了维护美元地位，同时也是为转嫁国内矛盾、为华尔街收割全球资产助力。很明显，就控制通胀而言，美联储想通过强力加息来平息恐怕很难实现，反而给包括美国在内的全球金融市场带来了极大的动荡和不确定性。

当前，能源与粮食价格都具有极大的不确定，全球供应链的紊乱给美欧控制通胀带来了严峻的挑战。地缘危机如果无法缓和，美欧想依靠加息和缩表来控制通胀，恐怕较短时间内很难会有实质性回落。中长期来看，美元信用逐渐在削弱，全球去美元化已不可逆转。当前，全球大宗商品正逐步由美元单一定价变为多货币定价，例如，中、印正在用人民币和卢比购买俄罗斯的能源；中东等地的能源大国也在逐步接受其他货币。总之，越来越多的大宗商品正在脱离美元定价，美元失去全球货币的主导地位，也只是时间问题。

与此同时，俄罗斯、土耳其等很多新兴经济体，甚至包括欧洲在内都在持续抛售美债的同时，也宣布或正在安排要运回储存在美联储的黄金。截至8月，全球官方黄金储备约为3.6万吨，达到近30年以来的最高水平。可以看出，黄金依然在国际货币系统中充当着信任锚。

展望本周，市场焦点除继续关注俄乌局势外，本周多家央行也将发布利率决议。其中，美国FOMC将于周四凌晨公布利率决议、政策声明以及经济预期，之后美联储主席鲍威尔将召开货币政策新闻发布会。此次决议或加息75个基点的影响已基本被市场所消化，市场更多关注的是鲍威尔的讲话，可能对黄金行情产生的影响会更大一些。

从技术面来看，国际金价下破了1700美元/盎司~1680美元/盎司区间的强力支撑，短线市场情绪偏空。待利率决议后，金价如能重回1700美元/盎司关口之上，本周会由空转多，上看1725美元/盎司阻力；如仍维持在1700美元/盎司之下，预计行情会继续维持低位调整，下方关注1650美元/盎司~1635美元/盎司区间支撑力度。