今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

11月14日当周，国际金价呈现冲高回落走势，在上探1786美元/盎司后遇阻回落，结束周线二连阳。美联储官员突然再次鹰派言论给市场泼冷水，表示最终利率会在5%~7.1%之间，这比之前市场预期的5%的利率峰值有很大的差距，金价应声回落。

上周，美联储官员持续放鹰，再度抬升激进加息预期，增加了12月加息期75个基点的可能性。多位官员表示由于没有证据表明价格压力正在减弱，未来依然不能放松加息的步伐。可以说，美联储官员的言论再次成功干扰了市场对其加息路径的预期。

总体来看，由于美联储的激进加息导致了美债持续遭到国际市场抛售，反映出美债的避险功能正在下降，美财长耶伦也向市场发出“美国国债市场可能会出现崩溃”的信号。而最近的美国两年期和十年期美债收益率差一度扩大到负70个基点，刷新1982年以来最大的倒挂程度，这也暗示着美国经济衰退的风险正逐步累积。在这里，笔者想提醒一下投资者，需要注意美国中期大选后形成两党分治，接下来可能会在预算、债务上限等问题上发生争执，或将导致美国联邦政府再次关门，美债也将会延续抛售的状态，且当前美国债务已达31.3万亿美元，距31.4万亿美元的上限已近在咫尺。

美元正处于极限升值后的历史高位，也存在着贬值的风险，因此一些国家也正在将美元储备转化为黄金储备避险，同时也是为本币增信，这也造成了一些央行今年增持黄金的需求。据世界黄金协会在11月9日公布的数据，全球央行在今年第三季度购买了创纪录的399吨的黄金，几乎是二季度的两倍，令今年前三季度的黄金净购买量达到700吨，创下美元与黄金脱钩以后，全球央行最快速度购金的纪录。

目前，诸多经济数据显示出美欧经济的下滑趋势已经非常明显，预计美联储的政策利率在高位应不会维持太久，就可能因经济过快下滑而停止加息甚至开始降息。对于黄金市场而言，随着市场预期美联储加息周期进入尾声，黄金的货币属性将进一步得到增强。

展望本周，市场焦点继续关注地缘局势进展外，还需关注美联储官员讲话及最新的会议纪要，另因临近美国感恩节，本周交易可能会较为清淡。

从技术面来看，上周国际金价受阻于1788美元/盎司压力未能突破，且回落调整至1730美元/盎司支撑，再度夯实底部。本周继续关注1730美元/盎司支撑力度，上方关注1765美元/盎司附近压力。具体操作上，建议可采取区间交易模式，注意轻仓操作。