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权健事件背后,行业毛利超40%,逾2000亿市场将迎大变局

权健事件背后,行业毛利超40%,逾2000亿市场将迎大变局

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临近年末,保健品市场再起波澜。 

周二(12月25日),“丁香医生”发布名为《百亿保健帝国权健,和它阴影下的中国家庭》的文章引发市场广泛关注。

12月26日凌晨,涉及企业权健公司发布声明,要求发布该文章源平台“丁香医生”撤稿并道歉。

对此,“丁香医生”回应称“不会删稿,对每一个字负责,欢迎来告。”另据新京报,丁香医生机构品牌部一工作人员表示,已收到了权健公司的律师函,准备走司法程序。

事件背景梳理

12月25日,“丁香医生”微信公众号发布一篇题为《百亿保健帝国权健,和它阴影下的中国家庭》的文章。文章提到,三年前内蒙古自治区患癌女童周洋的家人让女儿放弃化疗,转而服用权健公司的抗癌产品,最终小女孩病情恶化身亡。

 

 

图片来源:微博官方号截图

 

消息公布后,迅速引发市场关注。

12月26日凌晨,上述文章中涉及的权健公司发布“严正声明”公告,表示“丁香医生”微信号发布的文章不实,指责其“利用从互联网搜集的不实信息,对权健进行诽谤中伤,严重侵犯权健合法权益,致使社会大众对权健品牌造成误解。”声明还要求,“丁香医生”撤稿并道歉,权健将通过法律途径维护自身权益。

 

图片来源:微博官方号截图

 

对此,“丁香医生”官方微博回应称,“不会删稿,对每一个字负责,欢迎来告。”

 

图片来源:微博官方号截图

 

12月26日,新京报消息,丁香医生机构品牌部一工作人员表示,已收到了权健公司的律师函,准备走司法程序。

据中国基金报,权健集团似乎没有受舆论影响。12月26日权健公司正常办公,公司总部当日还举办直销体系的超2000人的加盟商大会。

创始人实控公司近40家

据中国基金报,权健公司官网显示,权健集团董事长束昱辉1968年生,是“古老秘方传人”,2004年成立权健集团。

Wind数据显示,权健集团注册资本超4亿元,法人代表为束昱辉。第一大股东即束昱辉,第二大股东则是其儿子束长京。

 

 

目前,束昱辉拥有实际控制权的公司达39家,涉足保健品、医疗、化妆品、金融、体育、房地产、家纺、母婴、商贸、传媒等多个行业。

 

 

直销业务方面,公开消息显示,权健医学目前在商务部直销行业管理网站上登记了分支机构10个、服务网点23个。

 

图片来源:商务部直销行业管理网站

 

图片来源:商务部直销行业管理网站

 

此外,查询商务部直销行业管理网站显示,权健医学直销牌照范围内的产品包括3类(化妆品、保洁用品、保健食品),共计40种。其中有30种是化妆品,保健食品有6种,保洁用品4种。

 

图片来源:商务部直销行业管理网站

 

关联上市公司股价下跌

周三,上证综指收跌0.26%报2498.29点,深证成指跌0.58%报7289.55点,创业板指跌0.74%报1264.07点,万得全A收跌0.4%。

当日,与权健公司关系密切的上市公司金财互联,收跌3.16%,报7.65元,盘中跌幅一度超过5%。

 

 

2016年,权健集团出资4.3亿元参与上市公司原丰东股份的重组。随后,“丰东股份”证券简称变更为“金财互联”。

金财互联2018年三季报显示,公司目前第一大股东为江苏权健东润投资管理有限公司,占公司19.75%的股权,期末持仓参考市值13.47亿元。同期束昱辉持有金财互联5.43%的股份,期末持仓市值3.70亿元。

 

 

据每日经济新闻,2018年6月,金财互联实施了“10转6股派0.5元(含税)”的分红方案。至此,束昱辉个人直接持股增至4262.70万股,持股比例仍为5.43%。以金财互联截至12月25日的收盘价(7.90元/股)计算,束昱辉持股市值约3.37亿元,加上133万元(未考虑税费)分红所得,较其当初入股成本缩水近亿元。根据束昱辉当初入股时做出的承诺,其持股将锁定36个月。累计算来,束昱辉的持股在2019年11月下旬才能解禁流通。

不过,由于上市公司当初并未披露束昱辉增资公司控股股东江苏权健东润投资管理有限公司的成本,所以对于束昱辉这笔投资的盈亏情况,外界尚无法得知。

另据证券时报消息,记者致电金财互联,工作人员表示,“公司在业务层面和权健集团没有关联,束昱辉是股东,同时是控股股东权健东润的二股东,但他不参与公司经营,仅为财务投资者,我们也没有见过他。”

涉及多起纠纷

权健业务规模不断扩大的同时,相关争议也越来越大。

中国基金报文章表示,权健公司旗下所经营的保健产品是否起效一直存在争议。

其中,中国裁判文书网以“权健火疗”为关键字搜索可见,权健火疗涉多起火疗伤亡事故,共有63个结果出现,以被权健公司占股75%以上的权健自然医学科技发展有限公司为例,该公司曾因生命权、健康权、身体权纠纷被他人起诉。

 

 

而以“权健”、“人身伤害赔偿”为关键词,搜出结果则有56个。

 

每日经济新闻则指出,在中国裁判文书网上,经记者不完全统计,共发现了10起与权健公司火疗事故相关的判决。

监管层发声

针对此次事件,有关部门已相继表态。 

据中国基金报,12月26日下午,天津市武清区市场监管局表示,已注意到,“丁香医生”发布的《百亿保健帝国权健,和它阴影下的中国家庭》一文,正在核实文章中反映的情况。

 市场监管总局已发布《关于进一步加强保健食品生产经营企业电话营销行为管理的公告》。提出: 

1、保健食品经营者以电话形式进行保健食品营销和宣传时,应当真实、合法,不得作虚假或者误导性宣传; 

2、不得明示或暗示保健食品具有疾病预防或治疗功能; 

3、不得利用国家机关、医疗单位、学术机构、行业组织的名义,或者以专家、医务人员和消费者的名义为产品功效作证明; 

4、不得虚构保健食品监制、出品、推荐单位信息。 

同时,电话营销的保健食品应当符合《中华人民共和国食品安全法》的相关要求,不得在保健食品标签、说明书中夸大功能范围,进行虚假宣传。 

另据每日经济新闻,商务部直销行业管理中心人士表示:“保健食品,必须在商务部直销行业管理系统上备案才能进行直销,不然这些产品是不能以直销模式销售,直销是无店铺模式,所以直销未备案的产品就是违法的。如果发现直销未备案产品,消费者可以向当地监管部门投诉。” 

该人士还表示,直销企业必须在拟从事直销活动的省、自治区、直辖市设立负责该行政区域内直销业务的分支机构,在已设立服务网点的地区开展直销活动,在备案网点以外开展直销业务也是违法的。 

此外,据新京报,中国营养保健食品协会秘书长刘学聪表示,一直以来,消费者对整个保健食品行业的印象就不太好,这篇文章将大家对保健食品不太积极的声音都激发出来了,产生了共鸣。而实际上,这个事件中的孩子使用的三款产品都不属于保健食品。根据丁香医生的文章,这个孩子使用的是一款紫草体用精油、一款粉末状固体饮料、一袋没有配方说明的中药制剂。 

刘学聪认为,“权健虽然是一家保健食品公司,但经营范围不仅仅是保健食品,还有普通食品等,而且旗下有一家肿瘤医院,还提供医疗服务等。在这件事情上,权健是否涉及违法行为,需要有关部门去调查并解释。在宣传过程中,我认为是权健的经销商存在欺诈和虚假宣传行为。”

保健品行业新政加速出台

据华泰证券,自2014年以来,行业新政加速出台,行业政策环境呈现政策利好与严格监管并举态势。

2014年发布的《中国食物与营养发展纲要(2014-2020)》提出,充分发挥市场机制,逐步形成以营养需求为导向的现代食物产业体系。 

2015年10月1日,新修订的《中华人民共和国食品安全法》规定,实行保健食品的注册与备案分类管理制度,并且规定了保健品原料目录,功能目录。 

2016年7月1日,《保健食品注册与备案管理办法》出台,进一步规范了保健品注册制度,实行保健食品审备结合双轨制制度,加速行业规范整顿。国家食品药品监督管理总局将保健食品归于特殊食品分类下,并用“蓝帽子”标识表示。 

2016年3月,随着《跨境电子商务零售进口商品清单》的公布,跨境电商税收实施,国家对于进口产品和跨境电商的管控日趋严格,一定程度上掣肘了海外保健品品牌。 

2017年2月颁布的《保健食品备案工作细则》表示,合规产品在3-6个月内可完成全部资质审批流程,上市时间将大大缩短。这使贴牌保健品厂商受到打击,同时对于规范化的进口与本土保健品厂商政策利好。

2017年国务院颁布的《国民营养计划(2017-2030年)》中表示,要加强发展保健食品、营养强化食品、双蛋白食物新型营养健康食品和功能型保健用品。

 

 

根据公开消息,辨别保健食品真伪目前可通过三种方式:

一是要看销售商是否持有《保健食品经营企业卫生许可证》; 

二是要向销售商索看《保健食品批准证书》复印件,检查保健食品标签、说明书内容是否与《保健食品批准证书》一致;

此外,目前允许注册申请的特定保健功能有27项。根据《保健食品注册管理办法》,一种保健食品可以具备以下一项或几项保健功能: 

1、增强免疫力功能;2、辅助降血脂功能;3、辅助降血糖功能;4、抗氧化功能;5、辅助改善记忆功能;6、缓解视疲劳功能;7、促进排铅功能;8、清咽功能;9、辅助降血压功能;10、改善睡眠功能;11、促进泌乳功能;12、缓解体力疲劳;13、提高缺氧耐受力功能;14、对辐射危害有辅助保护功能;15、减肥功能;16、改善生长发育功能;17、增加骨密度功能;18、改善营养性贫血;19、对化学肝损伤有辅助保护功能;20、祛痤疮功能;21、祛黄褐斑功能;22、改善皮肤水份功能;23、改善皮肤油份功能;24、调节肠道菌群功能;25、促进消化功能;26、通便功能;27、对胃粘膜损伤有辅助保护功能。

2000亿市场调整在即

根据Euromonitor的统计,2017年中国保健品行业销售收入达2376亿元,同比增长8.4%。

 

 

按照销售额计算,2017年中国保健品市场占据全球保健品市场16%的份额,目前已经是仅次于美国的全球第二大保健品消费市场。

 

 

此外,中国保健品市场的增长速度较快,2002年行业销售收入仅为442亿元,2002-2017年行业销售收入的复合增速达到11.86%,预计2020年市场规模将有望达到3500亿元。 

利润高企,是国内保健品市场迅速发展的一个重要推动力。

华泰证券援引Wind统计显示,中国保健品行业销售毛利率超过40%,2017年达到43.07%,净利率达到5.8%。对标美国市场,尽管美国保健品市场相对成熟,竞争机制更强,毛利率也保持较高的水平。

 

 

与此同时,保健品市场行业格局也开始面临新一轮调整。

国家食品药品监督管理总局的统计,截至2017年年底中国有2317家保健品生产厂商。其中,绝大部分厂商为品牌力薄弱的小型企业,约占所有厂商数量的98%。

 

 

根据Euromonitor的统计,行业市场占有率前五分别为无限极、纽崔莱、汤臣倍健、天狮集团和东阿阿胶。其中无限极、纽崔莱和天狮均为直销企业。在非直销领域,汤臣倍健在市场占有率上有较大优势,汤臣倍健2017年市场占有率为2.9%。

华泰证券认为,在中国保健品行业监管逐渐趋紧的背景下,判断中国保健品行业的集中度仍然有上升空间,行业CR5未来有比肩日本和澳大利亚的潜力。