近期黄金交易模式显示牛市可能即将到来的迹象，随着全球央行开始加息，投资者开始对可能的政策错误进行防御性操作。如果国际金价有效站上1850美元/盎司，新一轮上涨可能会到来。

由于国际黄金价格一度升至1840美元/盎司以上，触及近两个月来高位。令人惊讶的是黄金能够获得新收益的环境——鹰派美联储立场和美国国债收益率上升。

Pepperstone研究主管克里斯·韦斯顿表示，通常黄金价格和美国国债收益率呈反比。自2022年年初以来市场看到了一个非常有趣的动态，即实际利率大幅上涨，但金价保持得非常好，这是一个不容忽视的重大变化。由于美联储正准备应对美国近年来的高通胀，市场已经预期美联储今年至少4次加息。但黄金市场似乎正在为其他事情做好准备——美联储的又一次政策错误。

韦斯顿指出，黄金目前不仅通胀对冲工具，还是对政策错误的对冲工具。市场预期今年4次—5次加息、资产负债表出现被动缩表，这是否意味着可能更接近一个新的政策错误？他认为这就是黄金市场正在发生的情况——如果美联储带头犯错，那么金价可能将起飞。原油价格飙升也支持了这一论点，因为油价上涨有助于支撑黄金。

韦斯顿强调，高油价将是美国消费者的另一大压力来源，这将影响黄金的价格。如果美联储按预期加息，那么谁不想要“10%的黄金和白银”配置？这正是投资者在市场中正在做的，以此来对冲美联储政策错误。

如果未来几周国际金价有效站上1850美元/盎司，那么将看到未来的牛市趋势。如果市场反应支持上述论点并需要对冲，那么黄金需求将令金价起飞。还有一个需要注意的迹象是黄金在每种货币中都在上涨，这表明全世界的人都在寻求黄金。

Kitco News高级市场分析师吉姆·威科夫强调，所有指标都表明美国通胀存在问题，美元指数趋于平稳、原油价格仍居高不下，今年金价可能触及2000美元/盎司。

威科夫解释，2021年金价与消费者物价指数脱钩的原因是市场相信了美联储宣称的美国高通胀是暂时的说法。事实证明这不是暂时的，而且美联储也改口承认了这一点。黄金交易员将关注未来的通胀报告。如果通胀持续升温，那将支持金价上行。

威科夫在谈到通货膨胀时说：“当中央银行以过去几年在大流行期间的速度向金融系统注入资金时，这导致了未来的通货膨胀。那笔现金将开始追逐资产，这就是正在发生的事情。我们正在看到价格上涨，而且我们遇到了供应链问题，”他继续说道。“这导致了一些短缺。这创造了一个想要储存更多供应的最终用户，这只会加剧价格上涨。”

威科夫预测2022年金价走势将继续走高，有可能是一场长期的牛市。他相信这种趋势将继续下去，金价的下一个上行目标是1850美元/盎司。