相对于温和的美联储利率会议会后声明，上周美联储主席鲍威尔发言偏向鹰派，表示可能最早在下次政策会议上宣布缩减购债，并在2022年年中之前完成这一过程。金价在利率会议声明后冲高至1787美元/盎司，受鲍威尔言论打压，一度跌至1738美元/盎司，但因对美国债务上限事件的担忧，金价企稳反弹，最终报收1750美元/盎司，当周下跌4美元，跌幅0.24%。

本周美联储主席鲍威尔和美国财长耶伦将进行作证。此外，美国将公布诸多重量级经济数据，鉴于有关“缩减”的时间表已经出炉，无疑未来一段时间将对金价构成压制。至于美国债务上限，属于美国国内两党争斗范畴，但不能实质债务违约是底线，因此只能引起金价的弹跳，未必扭转颓势，9月收阴几成定局。

技术上来说，鉴于周线级别的第三次破位预示着下跌趋势的延伸，金价如果不能快速收复1800美元/盎司上方，1700美元/盎司~1680美元/盎司区域支撑将面临考验！ 

基本面： 

上周美联储的货币政策会议宣布将联邦基金利率目标区间维持在0~0.25%不变，符合市场预期。美联储表示每月将继续购买1200亿美元的债券，直至能显著地进一步朝着最大化就业和物价稳定的目标前进。声明称如果进展与预期大致一致，资产购买步伐可能很快就会放缓，但并未说明具体时间。不过点阵图显示，预测2022年加息的委员由3月的4名增加到9名（达到一半）。

而关键的是鲍威尔新闻发布会上称，美联储“可能最早在下次政策会议上宣布缩减购债”，并在2022年年中之前完成这一过程。这一鹰派表态让金价从1787美元/盎司下跌50美元，至1737美元/盎司附近。

不过，美联储是否能在11月利率会议上开始缩减，仍需关注未来几周经济数据的变化包括本周美国国内生产总值(GDP)和美联储青睐的通胀指标个人消费物价指数(PCE)，以及下周的非农数据等。

短期来说，缩减出现时间表后，市场焦点转向债务上限。如果美国参议院最终没能通过暂停债务上限的提案，10月1日开始美国联邦政府关键部门可能就要停摆，这明显不利于疫情的控制，可能会给经济以及金融市场带来很大的负面影响。 

关联市场： 

9月美联储利率会议提出了缩减计划，美国收紧货币政策的可能性推高了债券收益率。10年期美国国债收益率，一度飙升至1.46上方，如之前预期，进入1.42~1.48区域。一旦有效突破1.48的重要压力，未来有持续攀升迹象，将限制金价向上反弹的幅度。

美元指数连续3周阳线，虽然上周上涨乏力收十字，但只要坚守在92.8上方，未来依然有走高迹象。相对于金价来说，美元在周线级别的短期多空分界线上方运行，而金价在周线级别的短期多空分界线下方运行。

 市场情绪： 

全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST持仓报告显示：9月23日直接减持8.14吨，24日小幅增持0.87吨，持仓至993.52吨，跌破9月9日的998.17吨。 芝加哥商业交易所（CME）金属类商品成交量报告显示，自9月17日至504081，变化不大,减少至周五的498218手。

美国商品期货交易委员会CFTC商品类非商业持仓报告显示，截至9月21日，多头减少10318手，空头增加9795手，净多头减少20113手至187647手，黄金净多头仓位自9月7日当周206039手，小幅增加1721手，至9月14日当周的207760手。 

技术上出现重大逆转信号 

中期来说，金价自8月9日1680美元/盎司低点，连续4周拉升，曾一度导致完成周线二度金叉，似乎2075美元/盎司以来的回撤宣告结束。但受阻1834美元/盎司的关键位置回落，连续两周收跌导致周线第三度死叉，未来不能收复其上，有周线单边下行的可能，3月份以来坚守的1680美元/盎司区域的支撑将面临考验。鉴于考虑到回撤时间仍有4~8周左右，重点应该关注下一次即11月4日美联储利率会议。

短期来说，按照1680美元/盎司~1834美元/盎司之间的回撤，38.2%位于1775美元/盎司，50%位于1758美元/盎司，61.8%-2/3位于1741美元/盎司~1735美元/盎司。因为上周7周周期的周线窗口，金价亦回撤至1741美元/盎司~1735美元/盎司区域，因此美联储利率会议的打压暂告一段，本周重点关注反弹力度。

阻力：1765美元/盎司，突破关注1776美元/盎司~1787美元/盎司，关键阻力1800美元/盎司~1810美元/盎司区域。

支撑：1745美元/盎司如跌破关注1737美元/盎司~1725美元/盎司区域。关键支撑1700美元/盎司~1670美元/盎司。 

黄金延期：回落至364元/克~360元/克支撑区域反弹。继续关注370元/克~374元/克区域阻力，不能收复则继续看跌。

支撑位于364元/克~360元/克区域，破位关注355元/克~345元/克区域支撑。 

白银延期：上周跌至4700元/公斤支撑区域，开启反弹。

目前关注4850元/公斤~5000元/公斤阻力，收复其上有望延续反弹。

支撑关注4760元/公斤~4650元/公斤，关键支撑4450元/公斤。

（北京黄金经济发展研究中心研究员   李跃锋）