近期地缘局势的发展牵动着世界的神经，让在新冠肺炎疫情影响下近3年来几近撕裂的国际关系局势变得更为错综复杂。

单从金融市场的角度分析，美国和欧洲多国针对俄罗斯发起的各种制裁，就让各位市场参与者和投资者已感觉到三观尽毁，金融市场各种产品价格的超范围的剧烈波动，更是让投资者惊呼不已。

作为一名贵金属市场从业人员，近日的市场走势更是让人心跳加速。金价3月8日盘中触及2020美元/盎司，同观其他贵金属的表现，铂金也是随黄金同飞，创下自2021年7月以来的盘中新高。

钯金在3月7日的COMEX交易中创下了3400美元/盎司以上的历史新高。一个非常重要的原因是俄罗斯为全球市场最大钯金供应国，所占全球份额接近40%。钯金是世界上最稀有的金属之一，是汽车尾气催化剂重要的组成部分，汽车制造商对钯金的依赖程度达到80%。更为暴涨的是伦镍，作为不锈钢和电动车三元锂电池的重要原材料，该金属暴涨逾2万美元/吨，创下该合约历史最大单日涨幅。俄罗斯的诺里尔斯克镍和巴西淡水河谷是该金属的全球前两大出口商。铂族金属的价格剧震对于很多投资者更多的是吃瓜群众。因为国内可以参与投资的渠道较少，更多的是机构投资者和市场实体的供需方感受到的市场残酷无情。

居安思危的意识给投资者敲响了警钟，笔者作为一名贵金属从业者，更多看到是事关本行业的忧患。首先是黄金的国家战略储备，从俄罗斯的角度，给了我们提供了一个生动的活教材。2014年以来，俄罗斯在外汇储备上就作出了重大战略调整，不断削减美元资产的持有，同时不断提高黄金的持有量。连续多年成为全球央行的购金的主力买家。黄金储备跃居全球第五，持有量占其外汇储备21.4%。如今，黄金成为了俄罗斯面对来自国际金融和贸易领域制裁的重要底气。相较而言中国的黄金储备比俄罗斯仅少了300余吨，但外汇储备占比上仅为3.3%。若参照两国的GDP和中国作为世界第二大经济的维度考量，会发现中国黄金储备不应该只有这么多，再翻1倍—2倍实属合情合理。与此同时，人民币正成为全球市场竞相增持的“优质资产”，合理足够的黄金储备也是人民币的重要背书。

俄罗斯的黄金储备和美国国债的持有量变化  数据来源：世界黄金协会、美国财政部

再看来铂族金属，首先从产量上看，中国至少是全球的产金大国，国内的黄金矿产量在一定程度能够满足国内的部分需求，除了国家层面的储备，民间藏金据不完全统计也有2万—3万吨的存量，如果遭遇非常时期，至少不用担心无金可用，但铂族金属则不然。我国铂族金属储量是少之又少，而且品位极低。根据国家自然资源部发布的《2020年全国矿产资源储量统计表》，中国铂族金属总储量为126.73吨，仅为黄金的6%。分布主要集中在西南、西北个别省区。储量分布呈现两级分化，仅甘肃一省的储量为124.6吨，几近98%。再看需求端，我国对铂金年均需求大约为80吨左右。显而易见，需要同通过大量的进口才能满足国内需求。

中国铂金市场需求结构  数据来源：世界铂金投资协会、庄信万丰

铂金而言，全球最大铂金供应国是南非，占到全球的72%，其次是俄罗斯为11%，津巴布韦8%，和北美6%。而随着全球高端科技竞争愈发激烈，新一轮能源革命加速进行，特别是全球的碳中和步伐不断加快，汽车、化工、医药、新材料、环保、粮食生产都能找到其身影，铂族金属在其中发挥的作用越来越大。铂金更是被誉为工业的维生素。在氢能领域，铂金是唯一横跨制氢、储氢、运氢、用氢四大领域的一种清洁能源高效解决方案。因此，中国未来要想在这些领域占领先机，尤其是顺利实现2030年碳达峰，2060年碳中和这个对国际社会的郑重承诺，拥有足够的铂族金属储备和稳定的供应来源是一个迫在眉睫需要面对和解决的问题。同时还要考虑如果运用金融手段规避价格的异常波动带来的风险。

图片来源：英美资源集团

加快建立符合当前国家经济社会发展需要的，立足未来战略布局的铂族金属战略储备库迫在眉睫。2021年，《关于改革完善体制机制加强战略和应急物资储备安全管理的若干意见》（以下简称意见）强调，国家储备是国家治理的重要物质基础，要从体制机制层面加强战略和应急物资储备安全管理，强化战略保障、宏观调控和应对急需功能，增强防范抵御重大风险能力。我国是大国，必须具备同大国地位相符的国家储备实力和应急能力。这个不但关乎国家经济发展问题，也关乎社会稳定和国家安全问题。这个意见给建立铂族金属战略储备提供更加明确的指导方向和依据。

中国铂金净进口量与需求   数据来源：世界铂金投资协会

值得欣慰的是，根据世界铂金投资协会发布的2020年第四季度《铂金季刊》显示，2020中国铂金进口增长23% 约87.09吨，中国铂金进口占全球总供应量的41%。在2021年，中国铂金进口量则继续增长2倍以上，这个大规模中国铂金净进口量显然与国内消费量脱节。说明行业已经着手囤积铂金以应对未来的不确定性风险。居安思危，才能临危不乱，手中有“粮”，方能稳如泰山。