美国10年期国债收益率突破2.5%，创2019年4月以来的最高水平。5年期国债收益率上涨至2.6361%。昨日全球最大黄金ETF—SPDR GOLD TRUST暂停增持。

昨日黄金市场形成了亚欧美三大市场一致看空的情绪，金价全天呈现单边急跌行情，跌幅达到40美元，日K线收一根实体较长的大阴线，完全回吐了上周的涨幅，显示空头强势回归的信号。在没有任何重大基本面突发性改变的情况下，金价毫无抵抗地跌回至1920美元/盎司附近，表明了在经历暴跌打击后短期买盘信心的脆弱性。也证明了相对于上一个波段2070美元/盎司—1895美元/盎司暴跌行情的短期次级反弹行情已经宣告结束，反转的信号就是上周五的日线十字星。这是标准的技术形态走势。

昨日的大跌，预示着第三驱动浪下跌行情的启动。现在可以用黄金分割扩展线对暴跌起点2070美元/盎司，至低点1895美元/盎司，以及反弹终点1985美元/盎司进行定位测算。这有助于有效把握第三驱动浪下跌的空间和可能出现反向力量的一些关键节点。

如果金价突破前低点1895美元/盎司，那么下方在黄金分割扩展线61.8%（1860美元/盎司）和100%（1790美元/盎司），就是成为下跌浪的第一目标区域。一般情况下，跌到100%水平线的概率较大。而如果是极端行情，则可能跌至161.8%（1680美元/盎司）和200%（1610美元/盎司）水平。

从月线的角度观察，以2075美元/盎司和2070美元/盎司为双顶，那么跌至去年年内低点1680美元/盎司，也是存在可能性的。特别是如果3月K线收长影的阴吊颈线，将极大的增加未来两个月内向下的可能性。当然这需要更大的利空基本面刺激，或者说地缘局势不再意外的激化。在技术形态上，月线、周线、日线级别都表明金价处于阶段性头部形态。日线级别则显示金价处于暴跌主导下的第三驱动浪行情启动时间窗口，黄金市场可能很快就要重演短期暴跌过百美元的行情。

地缘局势进一步升级的可能性不大，黄金市场在经过消化后，已经对这一事件失去了敏感度。现在对黄金多头能有支撑的因素应该是通胀问题，全球能源价格特别是原油飙升的形势，会对金价带来一定的支撑。但是相比地缘局势的突发性及美联储政策的影响而言，通胀所引发的黄金需求是一个长期缓慢的过程。

美联储宣布正式进入加息周期后，美联储主席鲍威尔及各官员的言论越来越鹰派，预期美联储加息50个基点的概率已经达到70%以上。上一个美联储加息周期，黄金市场维持了5年的熊市。因此，在美联储收紧预期越来越强烈的大环境下，金价偏向下跌的概率极高，至少要打消金价还有牛市的幻想。

随着本周五即将迎来美国3月非农就业数据公布，有可能将进一步显示美国充分就业的情况，使得市场更加聚焦于美联储如果采取更加激进的加息来控制通胀的主题上来。如此一来，黄金市场在经过两周短暂分歧后可能找到主导性利空因素，或开展第三驱动浪下跌行情，可能跌穿低点1895美元/盎司后向下继续发展。