今日嘉宾：黄金投资分析师 张波

3月21日当周，国际金价自1920美元/盎司企稳后随即展开反弹走势，最高至1967美元/盎司附近，报收1958美元/盎司，周K线收阳。但周一从高位快速跳水，再次下探至1920美元/盎司，短期高位振荡格局明显。主要原因是受地缘局势的不确定性及美联储在货币政策上的鹰派态度影响，市场情绪产生了分歧。       

总体来看，当前的地缘局势和货币政策转向问题仍是影响黄金价格走势的核心因素。全球经济衰退风险的可能性增大，或令美联储的加息步伐不能过于激进。自美联储做出准备加息50个基点的鹰派表态，加之美国和欧洲多国挑起制裁，美债遭到了市场集中抛售，欧债也同样遭到了市场连续性的抛售。

美欧债市之所以遭到连续性大幅抛售，不仅仅是与美联储加息有关，更重要的原因是世界认识到美元与欧元储备的不安全性。美国和欧洲多国恣意发起的制裁，严重破坏了国际金融规则和秩序，严重威胁到了世界各国的根本利益，美元的信用再次显著下降，去美元化的进程也将再次加速。

随着地缘冲突、美国利率上升和全球经济衰退等风险增加，投资者也不得不寻求避风港。虽然近期美欧不断声称地缘局势对市场的冲击已经下降，但这是出于美欧稳定金融市场的需要，事实上更大的风险将是不可避免的。对于黄金市场而言，在信用货币稳定性下降之际，具有货币属性的黄金，发挥的作用将愈加突显。       

与此同时，还需要特别关注美国10年期国债收益率，作为全球风险资产的定价基准，10年期美债收益率的持续走高，对全球风险资产多头是一个重大威胁。目前，美10年与2年期收益率已逐渐接近，如果再次出现倒挂现象，危机信号将显现，美国金融市场的动荡将难以避免，将会进一步令市场感到忧虑，黄金的配置价值也将持续受到青睐。

虽然美联储已开启加息周期，但从近40年来加息周期和金价走势来看，无论在哪一个加息周期，金价均表现出先跌后涨的趋势，当货币政策调整被市场消化或者落地之际，金价往往会走出利空出尽的反弹行情。尽管过程会有所反复，但从中长期来看，金价会不断刷新历史新高。

展望本周，美国将公布最新非农就业数据，欧洲将公布CPI等重要数据，同时欧佩克+部长会议也将召开，预计会对本周金价走势产生一定影响。     

从技术面来看，国际金价周初已回撤至1920美元/盎司支撑位。继续关注1920美元/盎司位置多空争持情况，待企稳反弹，上行目标1955美元/盎司—1975美元/盎司。