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人民币汇率波动对金价影响仍将持续

人民币汇率波动对金价影响仍将持续

  • 分类: 黄金交易资讯
  • 作者:
  • 来源:中国黄金网
  • 发布时间:2022-06-01
  • 访问量: 0

【概要描述】

人民币汇率波动对金价影响仍将持续

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4月中旬以来,人民币兑美元汇率出现明显波动,随着人民币汇率走贬,国内金价与国际金价走势也出现明显背离,国际金价在创出2018年以来行情新高后,已振荡回落至今年2月运行区间1800美元/盎司一线,而人民币金价(上海期货交易所黄金期货价格)则大体围绕400元/克区间振荡。

 

| 北京黄金经济发展研究中心研究员 李沛

本文为中国黄金网原创文章,内容仅供参考之用,不构成操作建议或投资指南。

 

出现内外金价走势背离,直接原因当然是人民币汇率影响,汇率走贬相当程度上抵消了国际金价的下行走势,使内盘行情处于横盘振荡状态。

从过往经验看,人民币汇率短时间的较快波动,对黄金市场投机、套保、套利交易者均会产生一定影响,对单边投机交易,国内外金价走势的背离使部分技术与市场指标信号紊乱,增加了交易难度;对产业链企业和银行贵金属交易部门而言,人民币汇率高波动也会给套保、平盘交易带来一定扰动;至于内外盘黄金价差套利,则往往在这一阶段会有较大幅度波动,带来更多交易机会。

目前看,由于中美基准利率同样处于倒挂状态,未来一个时期随着美联储加息进展和我国逆周期货币政策发力,这样的利差格局仍将持续乃至进一步加剧,因此人民币汇率依然处于易贬难升格局,对人民币计价黄金将形成持续性的托底,也就意味着国内金价的“易涨难跌”,单边持仓的投机、套保交易者,应有一定心理准备,在仓位与择时上进行针对性调整;对于套利型交易者,除了人民币贬值的影响,未来一个时期还需要高度关注国内黄金终端需求变化。

4月上海黄金交易所黄金出库84吨,环比下降19%,同比下降44%,为2012年以来最为疲弱的4月份数据,这既有上海地区疫情这一原因,也不能忽视下游消费下滑的影响,作为可选消费品,4月金银珠宝品类商品零售额158亿元,同比下滑26.7%,也拖累1月—4月累计值明显减速,同比仅微增0.2%。

参照2020年经验,如果国内需求较供给更快萎缩,国内供需缺口收窄,有可能带来内外盘价差更长周期、更深幅度的趋势性变化。

总体而言,人民币汇率4月以来的贬值,对国内金价形成阶段性“托底”,使之与美元金价形成较为明显的走势分化,考虑到人民币汇率背后的驱动因素——中美基准利率倒挂难以在短期内改观,相应的汇率趋势及其对内盘金价影响或将持续更长时间,叠加可能持续的国内黄金消费减速,或将对未来一个时期的内外盘贵金属价差带来重大影响,值得投资者高度关注。

 

 

 

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