截至目前，各大商业银行均已切断个人贵金属交易业务，绝大部分银行采取了分阶段、分步骤地业务退出策略，先停止新开户，然后提高交易手续费、提高保证金，再停止新开仓，当然在商业银行的这几步操作中，颇有种“诸葛亮挥泪斩马谡”的画面感。

文 | 粤宝黄金投资总监　宋蒋圳 

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在各商业银行贵金属业务板块中，交易类贵金属收入占比较高，如果这项业务一停，整个商业银行的贵金属部门可能都面临着重大调整；而对客户来说，渠道可以被掐断，需求很难被消灭。

粤宝黄金作为最早的一批商业银行贵金属业务咨询服务机构，可能更了解客户。贵金属交易确实存在一定风险，性质和股票交易差不多，并且多空双向交易，虽然有杠杆，但是加上杠杆之后的波动和个股波动相当，在交易上的整体风险不是很大。据笔者了解，虽然现在商业银行已经把贵金属延期品种的保证金提高到了40％，但还是有较多客户依然留在市场，甚至经常会问“这个业务真的会停掉吗”。很明显，他们不希望这项业务就此消失，而且商业银行是他们信任的平台和渠道。如果没有商业银行，没有上海黄金交易所，之前那些野生交易所、地方交易所的风险岂不是更大。加上近几年国际局势动荡，货币汇率波动加大，其他投资产品的投资回报均不稳定的情况下，投资者对贵金属投资的需求强烈。如果这种需求在正常渠道得不到满足，是否会催生非法贵金属交易活动。目前，在《银行业金融机构衍生品交易业务管理暂行办法》的框架下，银行最终是要退出贵金属个人交易业务的，对投资者而言只能着眼当下，管理好自己的头寸。在银行还有贵金属仓位的，绝大部分都是被套的客户，盈利的一般都会平仓离场，因为保证金较高，是以前的三四倍。商业银行给了客户充足的平仓时间，较多客户也放弃了盈利的预期，反正只要能解套就走，少亏点儿就行。笔者认为，商业银行可能会进一步提高保证金，投资者除了被动地等待行情来给自己解套，可以考虑适当减仓，止损的同时减轻资金压力。投资者还可以找一个备用渠道，期货黄金合约和贵金属T+D的相似度极高，较容易完成平移，或者黄金ETF（交易所交易基金），或者黄金股票，对黄金投资来说都是不错的替代品。