12月12日当周，国际金价呈现冲高回落走势，盘中最高触及1825美元/盎司一线后回吐涨幅，周终收盘于1800美元/盎司关口附近。上周美联储利率决议略偏鹰，多位官员称，峰值利率可能比预期更高、持续时间可能更久，令金价承压回落，但金价仍受到避险买盘和逢低买盘有力支撑。

上周四，在美联储如期加息50个基点后，欧央行与英央行也随之加息50个基点。此外，美国周四公布的11月零售销售数据环比下降0.6%，远超市场预期的下降0.2%，创11个月以来最大降幅，数据公布后，美国经济衰退的预期进一步增强，原因在于，现在已临近年底的消费季，而美国的居民消费又呈现下滑，零售销售数据如此之差，可以预见转年之后的消费情况将更不容乐观。中长期来看，由于美国连续的激进加息已造成经济加速下滑，之前的美国11月CPI的明显回落，事实上就是经济加速下滑的反映。虽然美国当前的就业表现还算景气（但同时，市场对美国的超预期就业数据的质疑声音也越来越高），但一些先行指标如PMI、油价等都已明显回落，且美债收益率的回落及深度倒挂已经固化，也表明美国金融市场的风险在进一步攀升，在这种情况下，美国经济想软着陆难度越来越大。当前，由于美联储持续强烈的加息、俄乌冲突、欧洲能源成本过高等因素影响，美国经济已经开始放缓，而欧洲经济基本面薄弱，已经率先步入衰退。

总体分析来看，随着美国通胀高位回落和经济衰退概率加大，黄金价格的驱动逻辑正逐渐由滞胀向衰退转变，预计机构资金将继续加大对黄金的配置；与此同时，为减少对美元的依赖，持续抛售美债已成为趋势（据美财政部12月15日公布的2022年10月国际资本流动报告显示，外国投资者单月抛售达1115亿美元美债，其中中国持有规模已减少至9096亿美元），尤其是自俄乌冲突爆发后，美欧对俄的金融制裁暴露出过度依赖美元潜在的风险，各国经贸多元化需求及各国央行外汇储备资产多元化趋势越来越明显，在此大背景之下，黄金的货币属性必将进一步得到增强。

展望本周，市场焦点仍将继续关注俄欧局势的进一步升级态势，经济数据方面需关注美国10月PCE数据和耐用品订单月率，将对本周黄金走势产生一定影响。另，本周即将迎来欧美圣诞假期，预计市场整体交投将受到一定限制。

从技术面来看，国际金价自11月初成功筑底后，支撑重心稳步上移，中期看涨趋势不变。短期继续关注1800美元/盎司多空争夺的情况，突破上看1830美元/盎司阻力位。下方关注1775美元/盎司~1770美元/盎司区域支撑力度。具体操作上，前期布局的中线多单继续持有，短线可依托压力位/支撑位，进行区间操作。