市场有观点认为美国面临经济衰退风险，在经济衰退风险增加的情况下，将利好金价。但笔者认为，即使美国面临经济衰退风险，金价不一定在第一波的行情中受惠。近期多家大型投资机构认为美国年内或将出现经济衰退，各大机构预测衰退的最大依据不是认为目前美国的经济体系出现了问题。相反，是认为美国经济存在韧性，所以通胀压力可能长时间持续，最终迫使美联储长时间维持加息行动。最终利率顶部很可能高于此前预期的5.2%，而且加息可能持续至2024年，在加息预期不断上扬及长时间大幅加息的环境下，可能导致美国技术性衰退风险。现在美国经济衰退的言论，有可能是为了炒作，但不一定是为了推升金价，有可能是为了配合华尔街资本市场发声，向美联储施压，迫使其不采用短期内大幅加息解决通胀问题的办法，或者修改通胀目标指引，接受高通胀同时营造高经济增长环境，放缓加息步伐。

在此情况下，美联储更改政策目标的可能性不可忽视，最大的可能性是在今年第三季度的杰克逊霍尔年会中，发出更改目标的暗示，若如此，金价或经历更长时间的调整。在目前没有看到资金部署低吸的情况下，没有额外风险突发，暂不合适积极入场。