在盘整了4到5个交易日之后，我们终于看到了外汇市场的一些相对强劲的走势(至少对于假日周来说是如此)。周四（12月28日）欧元/美元攀升至1个月高位1.1940，英镑/美元触及1.3450，美元/日元跌破113。BK资产管理董事总经理Kathy Lien撰文指出，这些突破主要是由美元走软所推动，但美国股市持续走强也推动这些货币走高。2017年，美元持续走软，而随着年底的资金流动放缓美国国债收益率也将以同样的方式收尾。疲软的部分原因可以归咎给美国的数据，而今天的数据大多比较疲软。11月贸易逆差增加，而非缩小，尽管芝加哥地区制造业活动加速，但失业人数并未改善。

主要非美货币中，欧元和瑞郎表现最佳。瑞郎对瑞银集团昨日公布的消费指标作出延迟反应，而欧元则从欧元区经济报告中寻得支撑。欧洲央行的经济公报称，“欧元区的经济扩张是稳健的，涵盖了各个国家和行业。”他们还表示，“潜在的通胀预期料将在中期内逐步上升。”尽管这种积极的前景令人鼓舞，但其并未使市场提前对欧洲央行收紧政策的预期。随着社民党要求默克尔组建另一个大联合政府，德国继续努力解决其政治问题。这不是她所喜欢的结果。由于没有最新的英国退欧消息，英镑摆脱了疲弱住房抵押贷款数据的影响，两周以来首次升至1.3450水平。

所有三种商品货币都表现良好，美元/加元自10月中旬以来首次跌至1.26以下。这对货币对在7个交易日内还没有见过上涨行情，周四更是跌至2个月低点。此前，澳元和纽元也出现了类似的波动。本周早些时候，澳元和纽元也创下了同样的里程碑。尽管油价在周四大部分时间里都位于60美元/桶关口以下，但近期原油价格的坚挺帮助维持了加元的升势。考虑到这一点，1.2600是一个重要的短期支撑水平，其是美国/加元的一个重要支撑点，也是在漫长的周末假期前对空头头寸获利了结的理想价位。澳元和纽元也触及两年高位，因高贝塔货币的势头持续。

2018年FOMC将有何变化？

在这个安静的日子里，我们借此机会谈谈2018年联储公开市场委员会（FOMC）的组成。除了主席耶伦退位之外，还会有一系列的变化，可能会对明年紧缩预期产生重大影响。传统上，FOMC由12名成员组成，包括7名理事会成员、纽约联储主席和4名地区联储主席，其中后者实行轮流投票制，期限为1年。在耶伦于2月份卸任后，FOMC将由以下成员组成：

美联储主席：鲍威尔

美联储理事：布雷纳德

美联储理事：夸尔斯

纽约联储主席：杜德利（其计划于2018年中辞职）

克利夫兰联储主席：梅斯特

旧金山联储主席：威廉姆斯

亚特兰大联储主席：博斯蒂克

里奇蒙德联储主席：待定

两位地区联储主席埃文斯和卡什卡利将不再享有投票权，而在12月会议中仅有这两位官员投票反对加息。梅斯特是鹰派官员，而威廉姆斯和博斯蒂克都是中间派。威廉姆斯此前曾表示，明年可能会加息三次，而博斯蒂克则不那么致力于具体的规模，他称可能会有两次、三次或四次加息。里奇蒙德联储仍需要任命一名接替莱克的主席，其于4月辞职，而纽约联储也将需要找到接替杜德利的人选，他计划在2018年中退休。除了这些开放的席位之外，理事会还有4个空缺职位。本月，特朗普提名经济学家Marvin Goodfriend填补一个空缺职位。他是一位广受尊敬的货币经济学家，同时也是前里奇蒙德的决策者，他赞成实施更严格的通胀目标制和消极利率。围绕副主席职位已经提出过几个人选，这些人选都没有直接的货币政策制定经验。有传言称，白宫正在考虑Richard Clarida(太平洋投资管理公司的董事总经理)、Lawrence Lindsay(布什经济顾问)和泰勒(著名经济学家)。这就留下了一个额外的董事会空缺，以及纽约和里奇蒙德联储主席的替代者。

在确认的成员中，我们知道鲍威尔和杜德利的观点与耶伦的观点一致。博斯蒂克是一名鸽派，夸尔斯在最新的会议上与多数人一样投了赞成票，而梅斯特、威廉姆斯和布雷纳德相对而言略偏鹰派。因此，除非在余下的职位空缺中鸽派人士获得提名，否则2018年美联储的立场将更加偏于鹰派。市场当前仅全面消化了明年升息一次的预期，而在接下来的12个月里，加息两次的几率为65%。这表明，投资者低估了收紧政策的可能性，尤其是在政策制定者一直在谈论再加息两到四次的情况下。如果美国经济继续像许多人预期的那样继续扩张，我们可能会看到市场调整其加息预期，这对美元来说是利好消息。